近期钢材终端需求创下新高,但是黑色金属并没有进一步反弹,那么高需求将持续到何时?黑色金属各品种进一步走势如何?小编邀请了数位行业资深嘉宾,为您深度解读宏观以及黑色金属各品种的进一步走势。
总结来说,就是焦炭强于焦煤,焦化利润存将存在对上游的持续扩张,另一方面也可能由节后对钢厂的提涨落地,所以说焦炭强于焦煤,焦煤长期弱势,整个就是一个这样的观点。
问:若高速免通行费取消,运输成本对焦炭估值的影响如何?
答:以山西地区为例,2月17号前运费200~215,但是现在也就是145-150,所以说应该还有40~60的空间,高速收费的费用是相对固定的,所以如果恢复收费,还能推高50左右的成本。
嘉宾G:陈丰 橘子基金研究总监
目前主要观点是看空。
4月初转向做多,交易的是国内市场高需求、高增速以及海外预期的边际好转。4月中旬经济数据的出台使得观点发生改变,三月经济数据的出台,尤其是一季度GDP-6.8%的公布,反应了几点问题:一是低数据的发布表示全年不会设置特别高的预期,保经济的意愿下调,同时也意味着刺激力度会低于预期,对未来的预期不能太乐观,因此合意库存就是一个存在变数的问题;二是一季度数据显示出疫情的冲击可能不是一次性的,更可能是持续性的长期问题,比如消费部门的损失可能很难弥补回来,整体伤害可能比较大;三是宏观经济数据上找不到高成交的解释,只能说明存在着阶段性的赶工,但由于赶工对各方面要求很高,由于对经济的持续性与需求的持续性存疑问,因此认为赶工是存在很大波动的。
随着需求拐点的到来,增速会不断下降,而海外疫情由于恢复较慢,复工后的绝对值可能会比较低,唯一在支撑在于对未来良好需求预期的执念,同时也由于对未来经济预期的执念,因此出现价格的低位就会刺激一波补库的出现,但风险不断累积中。以海外情况来看,价格低位后市场出现低位补库,以等待需求出现,但需求落空后卖盘再次出现,说明风险很高。
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