铝价恢复到万二之上,后期更高的空间还是看消费的持续能力。总的来看,海外疫情进入到平台期,经济活动恢复需求时间去验证,这会导致方向上是略偏多的,但是过程会比较曲折。
覃静:电解铝亏损降低氧化铝购买意愿,减产直接导致对氧化铝需求减少,两者共同作用致氧化铝价格大幅下挫,尽管矿石端已经做出部分让价的背景下,氧化铝环节仍再度亏损,亏损的幅度大概在200-300元/吨。氧化铝的开工率已低于75%,从国内氧化铝的供需看,氧化铝基本处于平衡状态,加上行业亏损已经触发减产预期,后期价格背靠2000元/吨开启筑底状态。对于价格反弹的高度,恐怕还要看产业链的总体利润情况,另外,海外氧化铝的冲击也会影响到价格高度。
小编:沪铝价格回升,同时原料氧化铝降至阶段低位,炼厂利润修复,后期减产还会进一步扩大吗?
覃静:铝价上升至12500元/吨附近,电解铝行业的利润修复已经完成,减产逻辑将告一段落。
小编:需求端您怎么看,能否从内需和外需的角度分别谈下?在此背景下,铝锭社会库存进展将如何演绎?
覃静:内需上,有一季度积压的部分订单在4月去生产,弥补外需的缺失,算下来4月份的表观消费同比增长在6.5%左右,是很不错的状态。在消化完积压的订单后,5月外需缺失的订单可能会体现出来。另外,废铝供应随着拆解市场的复苏供应有增量,精废铝价差收敛,不利于电解铝的消费替代,电解铝消费增速环比4月下降。供应上,二季度供应总量在916万吨左右,同比增加2%左右。二季度社会库存会呈现继续去库的状态,后期去库的斜率上会有所放缓。
小编:目前,铝价已回升至万二之上,后期走势怎么看?操作上有什么建议吗?
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