覃静：铝价恢复到万二之上 后期看消费的持续能力

嘉宾简介：

覃静，中信期货研究部铝期货研究员，9年以上期货研究经验。曾先后在期货公司从事有色商品研究、在私募公司负责有色、黑色期货基本面研究并制定投资策略，有丰富的实战经验。

核心观点：

1、消费回升带动铝价企稳，铝开启产业链利润修复逻辑，主要通过买盘推升价格——贸易商囤货——下游主动补库——价格回升的正反馈来完成。其中，不乏终端用户及中间贸易商对处于低位的电解铝的囤积博涨行为。

2、从国内氧化铝的供需看，氧化铝基本处于平衡状态，加上行业亏损已经触发减产预期，后期价格背靠2000元/吨开启筑底状态。

3、铝价恢复到万二之上，后期更高的空间还是看消费的持续能力。总的来看，海外疫情进入到平台期，经济活动恢复需求时间去验证，这会导致方向上是略偏多的，但是过程会比较曲折。

本次专访实录：

小编：沪铝自阶段低位有所回升，在您看来，主要原因有哪些？

覃静：铝价打至11225元/吨低位导致全行业约50%的企业发生现金流亏损，并触发约44.5万吨产能检修或减产，于此同时，OPEC+启动减产谈判的信息推动原油反弹，沪铝前期的空单获利离场，铝价在新低后拉起。另一面，消费回升带动铝价企稳，铝开启产业链利润修复逻辑，主要通过买盘推升价格——贸易商囤货——下游主动补库——价格回升的正反馈来完成。其中，不乏终端用户及中间贸易商对处于低位的电解铝的囤积博涨行为。

小编：成本端氧化铝价格此前一路挫跌至阶段较低水平，后期走势预期如何？