昨日PP期货算是众多商品中最闪耀的一颗星，05强势封涨停，09盘中也一度涨停，直接走出了个V型反转，可惜交易所没有上市PP期权，否则期权行情也会很疯狂。于是有朋友问我，甲醇不是和PP有关联吗，可不可以买甲醇期权呢？好，那我今天的文章就是来看看甲醇期权目前有没有交易机会，会不会受PP的影响走出一波上涨行情。
再看甲醇，4月以来05-09价差一直处于-120到-60之间，远月升水格局从未改变。09甲醇多头炒作点主要是春季检修，同时港口压力一直压制盘面上涨，所以甲醇迟迟没有强势的表现，本来想靠周末OPEC+减产协议炒一把，可惜减产又不尽如人意。那么会有人问，PP涨了这么多，甲醇制烯烃的利润这么高，甲醇理应也该被带动起来啦。这个逻辑本身没有问题，现在盘面MTO利润很高，尤其是05，但是05毕竟快交割了，时间上比较仓促。而且近期山东阳煤恒通MTO及神华榆林MTO均进入检修，目前的时间节点可能不对。如果PP能继续保持强势到4月底5月初，延续到09上来，也许MTO方面的需求又会上来。
所以我对甲醇的观点是看反弹而非反转，且短期不具备被PP带动大幅上涨的条件，PP上涨最先带动的还是L。
既然对于期货的观点有了，我们再来看期权：今天甲醇期权的成交热度较上周五明显下降，毕竟上周五大家都对周末减产协议抱有很大期望。我看了一下甲醇期权最近一个月的成交统计，成交最为活跃的是4月2日和4月3日，其中主要是看涨期权成交放量，正好是盘面探底回升的拐点，成交量PCR最低时33.63%。然而最近随着价格反弹，成交量PCR开始回升，最高92.92%，成交量也开始萎缩，说明市场看涨的情绪消退，转为谨慎观望。
波动率方面，不同期限合约平值波动率基本在30%左右，较之前明显回落，09期货对应不同行权价波动率也不存在明显偏离，所以也不存在波动率定价不合理的套利机会。
我们选取MA09-C-1850和MA09-P-1850的日K做个对比：
不难发现，看涨期权上涨艰难且今天回撤直接吞噬了上周的涨幅，而看跌期权下跌流畅，虽然今天收阳但依然没有回到上周五的收盘价。这说明市场继续看多信心不足，只是以低位反弹思路看待。
最后附上本周甲醇期权策略建议：逢高卖出C-1950或者逢高卖出P-1750，也可以两者同时卖出作为宽跨式组合。整体以低位盘整思路对待。
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