3月30日,备受投资者关注的液化石油气(LPG)期货在大商所挂牌上市,不过其上市后期货价格大幅波动,让投资者捉摸不透,就此小美邀请化工分析师黎磊就以下几个方面来分析LPG走势背后的逻辑
3月30日,备受投资者关注的液化石油气(LPG)期货在大商所挂牌上市,不过其上市后期货价格大幅波动,让投资者捉摸不透,就此小美邀请化工分析师黎磊就以下几个方面来分析LPG走势背后的逻辑:
1、LPG上市后走势分析
2、LPG供需格局及贸易
3、未来LPG价格展望
LPG上市后价格走势
LPG上市首日就大跌9%,次日又以7%的幅度涨停,第三日持续大涨4.42%。
其实LPG上市首日大跌和当日原油持续走弱密不可分,次日美俄领导人商讨共同应对疫情及稳定石油市场,油价反弹,LPG价格回升,走上了基差修复的道路。
为什么说LPG走基差修复逻辑呢?
这就要先弄懂我国液化石油气的产业链:
我国LPG主要来自两个渠道:国外进口和国内炼厂自产,而大商所上市的LPG主要代指国内炼厂生产的用于燃料的液化石油气。
当时国内主要炼厂LPG的出厂现货价在2700元/顿左右,而LPG上市合约的基准价为2600元/顿,且首日上市还大跌了9%,随后两天大涨,显然在修复期货和现货的差距。
LPG供需格局及贸易
要想缕清LPG巨大波动背后的力量,就要先了解他的供需格局及贸易。
1、全球LPG供需严重不平衡
全球LPG供需不平衡,中东、北美是LPG主产地,亚太是LPG主消区。区域供需不平衡催生了国际贸易,中东、北美的LPG出口至中国、印度、日本、韩国等地区。
2、LPG国际贸易流向
全球LPG贸易呈现从西向东的运动趋势,中东、北美是LPG主产地及出口地,亚太地区是LPG消费地及增量主要地,中国是全球最大的液化石油气进口国,产消格局推动全球LPG从西往东流动。这导致LPG出现了三个定价区域:北美FOB/MB、沙特合同价/CP和远东CIF/AFEI。
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