硅锰2005合约,3月25日涨178个点,成交量较23日新趋势启动前增13.8%,隔夜持仓环比增仓6368手。高开高走K线拉实体阳线。盘面行情已经运行至第二波拉涨阶段。流动性监测指标显示行情上涨动力仍存。硅锰、锰矿现货市场集体继续拉涨,不报盘观望、封盘待涨操作逐渐增多。以供需为基础的现货定价权正逐步转弱,期货远期定价功能正逐步引导现货市场走势。市场锚定的定价权转移,正是目前市场第二波行情拉涨运行的主逻辑——国外疫情发展的动向。
策略驱动跟踪
在前文中,我们也提示了后期策略关注点。现在我们对前期所列关注点,再次进行跟踪评估:
1.流动性换月
前期观点:5-9合约换月周期将在3月中下旬开启。在面对后期流动性劈叉的预期下,价差转向将做重点关注。换月驱动有望形成新交易策略。
跟踪评估:面对05近月上涨新驱动的形成,增仓再起,多空矛盾分歧再次累积。预计5-9换月周期顺延。在行情趋势向上的结构中,05流动性仍对5-9价差扩大形成支撑。
2.虚盘离场
前期观点:依据历史交割量测算,面对当前05高持仓,多空如何离场将面临考验。在产业基本面向好转变后,资金面将在短期阶段性主导行情。
跟踪评估:当前持仓仍处于历史高持仓水平,多空矛盾进一步加剧。虚盘离场仍是后期重点关注,有可能形成后期行情的拐点。
3.实盘交割
前期观点:4月中下旬,实盘交割将逐步主导行情走势,基差回归驱动将有望带动期现交易性机会。面对前期05合约6100附近集中卖交割盘成本,短期盘面出现浮亏。后期策略上选择卖交割还是期转现等类似期现交易性机会,还有待观察期现两市场后期不断演绎变化的结果。
跟踪评估:盘面6200以上卖交割机会再现,卖交割资源累积压力再度提升。最终卖交割资源消化流向仍有待后期再度评估。
持仓风险提示
对于前期5-9正套策略以及市场拐点确立后的上行行情,目前均处于盈利不断扩张阶段。对于风险偏好不同投资者,后期可依据自身获利期望空间,逐步进行分批止盈。鉴于当前盘面运行情况,空头虚盘持仓风险正逐步加剧。面对浮亏风险,提前做好风控尤为重要。可寻求期现对冲、止损离场、展期换月等方式方法规避或降低持仓风险。
温馨提示:交易所警告美联储:至关重要的期权市场面临压力。具体操作请关注金投网APP,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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