南非发布封锁令 硅锰期货强势领涨黑色系-第2页

但本轮锰矿价格的上涨主要是基于预期和短期市场情绪推动，实际上本次南非的封锁令对我国短期港口锰矿供需的实际影响可能并不如预期般明显。首先，南非锰矿虽然在我国进口锰矿中的占比较高，但由于地理位置的原因，到我国的运输时间较长，本次封锁令造成的短期到港量下降预计要在5月才能显现。而当前我国港口锰矿库存仍处于较高的水平，足以消化外矿短期到港量下降的影响，锰矿的实际供应短期仍将维持宽松。其次，本次禁令对南非矿的发运影响更多是节奏上的，对发运总量的影响应较为有限，而待21天后，矿山很有可能会加快其发运节奏从而弥补前期损失，届时供应端的压力将集中释放。故近期锰矿价格的上涨较难持续。

锰硅供需逐步向好

原料端供应的短期扰动确实是锰硅价格本轮上涨的主要驱动，但锰硅自身供需近期的不断转好也为本轮行情的启动奠定了的基础。需求端，上周成材社库开始出现拐点，本周厂库和社库继续大幅去化，钢厂产量持续回升，本周螺纹周产量已经回升至290万吨的水平，近两周累计增幅已达到17%。五大钢种硅锰周需求量环比也呈现持续上升，最近一期已上升至132408吨。而供应端则呈现出持续收缩，年初至今锰硅产量已连续9周回落，至上周全国硅锰产量已经回落至169519吨，较年初的下降幅度已超过13%。锰硅近期供需的持续转好使得部分贸易商和钢厂开始有了提前进行补库的意愿，当前市场对4月的钢招价格普遍预期转好，从已开启钢招的华南某钢厂的4月硅锰采价来看，上涨了200元/吨至6300元/吨。可以说，即便没有本次原料端价格上涨的推动，锰硅自身供需的持续转好也会对其价格提供较强的向上驱动。