随着新冠肺炎疫情在全球蔓延,疫情对白糖产业的影响不容小觑,2019/2020榨季的供需结构有转变的可能。建议密切关注疫情发展防控情况和持续时间,谨慎操作。
但是,目前来看,我们更偏向于疫情于4月底结束,那么根据上文的预测,算入误差,需求减少量在188万—248万吨,供需结构或将转变,预计由紧平衡转为宽松。
目前各地已出台一些政策,允许复工企业车辆进出,并且大部分省市高速取消封闭,但由于返工人员不足,搬卸费高企,白糖的流通环节依然受到影响。除了购销环节,无人砍蔗,即使砍蔗后也无车运输,甘蔗的入库也受到影响。并且,甘蔗的收成都是有计划分批次的,这将导致后期甘蔗出糖率下降。
对标3月2日南华糖厂现货价格5770元/吨,基差120元/吨。在平水的情况下,一般来说期货会在卖保压力下有所回落,但是2月下旬持续了半个月的平水基差居高未回调。个人认为原因有三:第一,虽然对标糖厂的基差为零,但是中间商因为物流费、装卸费等费用高企,实际到手成本更高。第二,物流的问题或多或少影响套保企业的线下采购动作,但是盘面上的乐观情绪特别是基差为正时,会有很多线上点价入场。第三,外盘上涨、印度蝗虫灾害等消息支撑市场做多情绪。
当然,持续的平水终将回落,期货价格预计也有一波回调。回调的力度,还需要根据疫情的结束时间来判断。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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