2020年预计全球矿镍供应将相比2019年减少约13.5万金属吨。但由于菲律宾镍矿和印尼的NPI的增量，预计2020年全年国内矿镍供应不仅不会减少，反而有1.77万金属吨的供应增加。但由于菲律宾镍矿出口的季节性特征，以及印尼新增产能集中在下半年投产，2020年上半年国内供给依然偏紧，而下半年则相对宽松。
但从库存情况来看，今年产能过剩的情况可能更加严峻。自去年12月起无锡佛山两地社会库存平均以每月5.57%的速度累积，这一速度远远超过了过往库存累积的速度，一方面每年都有新增产能在不断投产，另一方面需求端增长乏力，造成了如今不锈钢高产能、高产量、高库存的“三高”局面。
“三高”隐含的是不锈钢产业供强需弱的格局，也正因如此，不锈钢的利润一直以来维持在成本线附近，毛利率较低。从供给端来看，2020年国内已经确认包括江苏德龙、太钢不锈(4.06 -1.22%,诊股)在内的新增产能约760万吨，根据目前国内不锈钢产线60%~70%的产能利用率来看，明年将新增近500万吨的不锈钢粗钢产量，产量增速进一步提升。
而不锈钢下游需求较为分散，主要应用于金属制品、建筑、工程机械等领域，但可以从以下几个方面去评估未来一段时间的需求状况。
建筑行业主要的不锈钢消费不仅来源于房屋建造所使用的不锈钢材，也包括供暖、通风等间接相关的终端需求，今年的房地产建设施工数据转好，房地产投资和新开工增速均保持在了10%以上，预期在明年将成为不锈钢需求的一大推力。此外，国内自今年开始加大了石油行业勘探开发的力度，大量的不锈钢将被用来制造新部署的陆上钻井和海上钻井平台，同时新矿区的开发也需要铺设大量耐腐蚀的输油输气管道，这一部分为工程机械领域不锈钢消费提供主要的增量。且尽管今年以来印尼、印度等地对中国发起了新的反倾销调查，但由于国内不锈钢出口占总体消费的比例较低，部分出口地区的反倾销调查对需求的影响不会特别明显。
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