焦煤价格偏强运行 焦炭出现区域性供需失衡迹象-第2页

焦炭需求方面，全国163家钢厂高炉开工率为65.33%，环比略降0.41个百分点，上周河北省再度启动为期3天的重污染天气二级应急响应。另外，近期汾渭平原空气污染较为严重，区域内钢铁企业有自律减产行为，整体高炉减产比例达到33%。受此影响，焦炭消耗量减少约2万吨/天左右。阶段性环保限产限制高炉开工，焦炭消耗放缓。

焦炭供给方面，上周，全国100家独立焦企产能利用率为76.99%，周环比继续下滑。其中，华北和华东地区下降明显，山西受天气预警影响限产强度增加。另外，上周山东滨州市下发了关于开展实施焦化行业产能压减专项督察的通知，要求3家企业自通知下发之日起开始关停退出，涉及产能185万吨；明确在2019年~2020年采暖季结束后关停退出120万吨产能；到2020年12月底，关停退出产能85万吨。经计算，截至目前，山东省2019年已基本确认退出焦化产能785万吨，其中有490万吨属于焦炭压减任务范围内，距离压减目标更近一步。随着去产能的持续推进，部分区域焦炭供应紧张，个别钢厂从其他省份进货。

焦炭库存方面，焦炭总库存继续下降，上周为901.02万吨，环比下降10.51万吨，同比上升122.85万吨。其中，焦企库存为46.65万吨，环比下降3.35万吨，同比上升9.79万吨，焦企开工放缓、发运顺畅，库存处于低位；钢厂库存为479.07万吨，环比上升6.54万吨，同比上升18.46万吨，钢厂补库采购、补库积极性较高，尤其是华东地区；港口库存为375.3万吨，环比下降13.7万吨，同比上升87.6万吨，贸易商采购、抄底意向依旧谨慎，受下游钢厂采购需求带动，港口库存持续下滑，贸易资源报价小幅上涨。

从整体情况来看，焦炭供应端受到山东省去产能持续推进的影响，已出现区域性供需失衡迹象，而下游钢厂冬储需求尚可，再加上炼焦成本坚挺，推动焦价持续上涨，预计焦炭期价或将继续偏强运行。后期，焦企要关注下游钢材市场运行情况和环保限产政策的发布，警惕钢厂对原料端做出压价行为。