在CrescatCapital看来，股市、企业信用债和美国国债都存在泡沫，这些泡沫极有可能且无法避免的破灭也许很快会演变成残酷的熊市。
在这种背景下，低评级债券的需求相对高质量资产能否保持强劲值得怀疑。垃圾债实际收益率只比CPI同比涨幅中值高180个基点，为有记录以来的最低水平。
此外，高收益率企业债券ETF——JNK的看跌期权3个月隐含波动率目前处于历史最低水平。此前波动率的周期低点出现后，该ETF遭到了大幅抛售，整体股市也是如此。Crescat Capital认为，这是在商业周期低潮来临前做空垃圾债的一个机会点。
贵金属
Crescat Capital相信，黄金将在这种宏观环境下得益。由美联储发起的新一轮全球印钞极有可能推动金价走高。被严重高估的美股与处于历史低谷的大宗商品之间的失衡是Crescat Capital宏观观点的核心。从长远来看，该机构认为大宗商品在许多方面都有巨大的上涨潜力，贵金属仍然是其最爱。作为终极避风港，黄金将会有出色表现。与此同时，整个矿业股的大牛市可能才刚刚开始。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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