近一个月以来,处于产能扩张周期中的聚酯产业链中,PTA价格居然止跌上涨,这是为什么呢?
近一个月以来,处于产能扩张周期中的聚酯产业链中,PTA价格居然止跌上涨,这是为什么呢?
第一个原因是因为成本支撑。上周,因为OPEC减产大会结果超出市场预期令油价周初两日跳涨,受原油利好推动,PX价格上涨从而对pta形成成本支撑,目前pta的盘面加工价差已经缩窄到400元/吨,处于很多老装置的盈亏平衡点以下。
其次由于9月份之后,pta装置检修等原因一直处于负荷缺口为负的状态,现货流通比较紧。当然也因为目前pta的绝对价格处于近三年以来的最低点,比较容易吸引资金抄底。
虽然,近期汉邦220万吨装置检修,扬子35万吨装置也在本周停车,计划试生产IPA。然而随着新凤鸣(12.02 +0.75%,诊股)二线装置投产,12月份供应量继续上升,另外恒力也计划在12月底试车。供应的压力依然不会减少。
需求方面,近期已经陆续公布1000多万吨聚酯装置的检修,预计在1月中旬附近降至75%。从聚酯的利润来看,就知道为啥这么多装置检修了。目前长丝端除了DTY尚能盈利之外,FDY和POY的盘面利润都已为负。短纤、瓶片和切片的盘面利润也处于盈亏平衡点之下。
整体来说,PX价格回弹带动pta价格上涨,但是也挤压了下游的利润。上游即将要面对需求大幅减少的局面,是停车检修还是降价去库存?此外,随着即将开车的两新pta装置,又会大大缓解现货流通性,因此pta反弹有限,继续看空。
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