PTA期价仍有下移空间 焦炭焦煤需关注去产能政策执行情况

10月31日国内期货涨跌互现。农副产品分歧较大，白糖上涨超2%，日内获天量增仓18万，郑棉、橡胶上涨超1%，与此相反，菜籽、鸡蛋跌逾2%；黑色系似乎短期拐点已现，仅焦煤出现大幅下挫，铁矿昨日单针探底，今日维持温涨态势，螺纹继续小幅上涨，焦炭收平，焦煤一条大阴线收跌1.79%，“一口气”砸穿日线级别的5日、10日、20日三条均线；能化板块波动较前几日有所减小，涨幅最大燃油仅上涨0.76%，PVC上涨0.63%，原油收跌1.08%。贵金属、基本金属小幅波动。

PTA中长期采取高空策略更为稳健。今日pta 现货市场交投清淡；下游需求延续清淡，成交情况不大。截止当前，11月上旬华东主港货报盘执行2001合约加30-40元/吨，递盘加15元/吨，其他报盘加20元/吨，商谈围绕4850-4870元/吨。11 月下货加15元/吨。

期价已略低于成本，短期现货市场因检修偏紧，pta进一步下行乏力，但新凤鸣(603225,股吧)产能投放压力将压制其走强，产能过剩预期下中长期pta宜作为空头配置。期货方面，目前期价触及成本线，且近期随着炼厂检修高峰的结束，原油有去库的趋势，油价或高位企稳，短期在现货偏紧之下期价下滑空间不大。但是中长期来看，若浙石化和恒逸的PX装置投产，方正中期能源化工组隋晓影认为，未来PX价格重心将进一步下移，pta期价仍有下移空间。中长线pta整体操作思路应保持反弹做空。

焦炭焦煤需关注去产能政策执行情况，政策执行乏力，高库存或形成巨大利空。焦炭方面，目前唐山焦炭市场偏稳运行。该地部分焦化表示仍延长结焦时间至36小时，利润低位，市场观望情绪浓厚。山西焦企出货较为积极，订单及发运情况正常，库存整体水平不高；下游钢厂方面继续维持按需采购，部分有控制到货情况，库存中高位；港口焦炭弱稳运行，市场报价混乱，成交情况不佳，接货意愿不强。钢厂开工情况变化不大，焦炭库存中高位，近期采购意愿不强，多维持按需采购情况，个别钢厂后续仍有压价意向。