镍价大幅调整 后市走势如何？-第2页

不过在国内市场电解镍需求情况较差，一方面上海电解镍CIF(提单)价出现显著的罕见的倒挂，显示贸易兴趣极低国内需求不佳，另一方面，现货金川镍和俄罗斯镍可以交割镍豆的无锡不锈钢市场相对出现了显著的升水。一方面镍豆较多在市场，而镍板缺货维稳，导致期现价差的变化显著和差异增大。

2、镍铁供应的持续增加仍在进行中

印尼镍铁供应持续改善中，生产线释放新产量信息，近期也时有出现。而国内将继续确定会受到印尼禁矿，矿石价格大涨后虽受海运费影响略有回落，但成本线整体上移。且进入10月以后菲律宾雨季确定减产，因此秋冬矿石价格仍将高位运行，国内镍铁成本线仍被动抬升。

3、需求端预期变化仍将会有较大影响

下游不锈钢需求金九银十成色不足，且不锈钢高库存，显示民用消费的低迷延续。不过好在当前贸易预期的改善可能会在第四季度带来一些积极的变化。不过，在成本上升，利润受损情况下，不锈钢厂第四季度减产预期强烈，未来不锈钢将主要还是可能由减产驱动去库存化过程。这对原料端并不有利，因此镍的下游需求端压力依然较为沉重。

4、后市走向预期

目前来看，其实LME镍价16000美元附近为一个重要的技术端支撑，国内则在123000-125000元附近面临一定的支持。当前位置可能会有一定技术反弹可能，近期连续下跌过程，虽然供需预期有一定影响，但资金力量主导仍具有较大影响，而LME库存变化，以及现货市场在价格下跌后的需求变化，都会令镍抵抗下跌的力量逐渐会有所增加。如果没有连续的镍交仓出现，LME镍市可能会呈现相对强势。而内盘近期表现偏弱，则显现出市场向需求端预期回归的意愿。只是未来在资金博弈在电解镍板供应不足，以及镍资源整体的控制变化上，将令镍价难以出现过度顺畅的下行。注意阶段出现较强反弹的可能性。