需求有望好转 短期内玉米期价底部震荡运行

盘面情况：C2001最高报1855，最低报1839，收盘1846，较上一交易日+0.22%；成交量71.2万，+17.0万；持仓1233944，-19178，基差14，+35；C1-5月价差-71，+1.CS2001最高报2212，最低报2193，收盘2196，较上一交易日-0.27%；成交量21.1万，+8.19万；持仓244640，-8742，基差204，+0；CS1-5月价差-70，+0。

消息：1、据农业农村部最新发布的生猪存栏数据显示，2019年9月份生猪及能繁母猪存栏同比降幅在8月份数据基础上再度扩大，生猪存栏同比下降41.1%，环比下降3%；能繁母猪存栏同比下降38.9%，环比下降2.8%。

现货市场：玉米锦州港报价1860，+40。淀粉河北报价2520，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2530，+0。(单位：元/吨)

仓单库存：玉米仓单39257手，-200，位于历史平均水平。淀粉仓单50手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2001合约前20名多头持仓416420，-9669，前20名空头持仓442222，+711，前20名净多单量-25802。主流持仓现增空减多，近日需关注多头头寸变化，看反弹持续性是否存在动力。CS2001合约前20名多头持仓76311，-2154，前20名空头持仓92094，-3119，前20名净多单量-15783。多空双方持仓量均出现下降，不过空头减仓幅度更大，净空持仓减少，淀粉下方空间有限。(单位：手)

总结：供应方面，国储玉米停拍，短期内给予市场利好支撑，市场供应主体由国储拍卖转向新粮。然由于目前东北产地新玉米还在收割中，未能大批量上市，贸易商收购量较少，贸易商多以消耗现有库存为主，港口玉米库存继续下降，处于历史低值。随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位，国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。需求方面，2019年9月份生猪及能繁母猪存栏同比降幅在8月份数据基础上再度扩大，生猪复养仍较为困难；不过，深加工消费仍有增长空间，且工厂玉米库存不高的弊端已经开始显现，后期需求有望好转。整体而言，短期内玉米期价底部震荡运行为主。操作上，C2001合约建议在1840元/吨轻仓试多，目标1880元/吨，止损1820元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，近期淀粉企业加工利润出现下滑，处于历史同期较低水平，企业挺价意愿仍存。不过随着停机限产的企业将逐渐恢复正常生产，淀粉企业开机率回升，市场上淀粉供应渐增。整体而言，短期内淀粉期价底部震荡运行为主。操作上，CS2001合约建议在2190元/吨轻仓试多，目标2230元/吨，止损2170元/吨。