玉米期价减仓走低 预计后期维持偏弱运行

盘面情况：C2001最高报1862，最低报1853，收盘1854，较上一交易日-0.11%；成交量52万，-15.9万；持仓1261284，-15078，基差34，+1；C1-5月价差-70，+0.CS2001最高报2243，最低报2234，收盘2235，较上一交易日-0.04%；成交量7.13万，-6.6万；持仓264030，+2472，基差165，+2；CS1-5月价差-67，+3。

消息：1、截至2019年第38周(9月14日-9月20日)，据天下粮仓调查的135家企业玉米总耗费量为1205135吨，较上个月的1100676吨增加104459吨，增幅为9.49%。其中淀粉企业(82家)消耗量689280吨，环比增加0.27%，酒精企业(42家)消耗量为418755吨，环比增加30.82%，添加剂企业(11家)消耗量为97100吨，环比增加8.61%。

现货市场：玉米锦州港报价1888，+0。淀粉河北报价2520，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2530，-10。(单位：元/吨)

仓单库存：玉米仓单52882手，-753，位于历史平均水平。淀粉仓单250手，-106，位于历史较低水平。

主力持仓：C2001合约前20名多头持仓399310，-5240，前20名空头持仓420851，+3841，前20名净多单量-21541。期价减仓走低，主流持仓减多增空，预计后期维持偏弱运行。CS2001合约前20名多头持仓90460，+1104，前20名空头持仓97884，+3251，前20名净多单量-7424。多空双方均有增仓，空头加仓幅度更大，淀粉上行乏力。(单位：手)

总结：供应方面，随着国家临储投放的有序进行以及新季玉米陆续上量，市场处于新陈粮源交替之时，供应面承压。国储拍卖方面，国储玉米拍卖低成交延续，市场对陈粮的接货意愿偏谨慎。政策方面，近日玉米的补贴终于尘埃落定，但是落实下来后的补贴较低，令人失望，尤其是受灾较为严重的黑龙江部分农户，失望的补贴会引起玉米生产者的惜售情绪，利好玉米市场。新粮方面，就目前新粮报价来看，新粮价格同比普涨，叠加今年玉米成熟度略有推迟，给予当前盘面一定的支撑作用。港口库存方面，港口玉米库存持续下降至低位，国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。需求方面，受生猪养殖周期限制，生猪养殖真正恢复还需时日，不过近期生猪养殖利润涨幅明显，国家更是密集出台鼓励生猪养殖的政策，生猪养殖端需求处于回暖阶段；此外，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价偏弱震荡运行为主。操作上，C2001合约建议多单止损离场。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，近阶段淀粉企业加工利润有所好转，淀粉企业开工率逐步回升，市场供应量渐增，然而国庆节假的节前备货临近尾声，淀粉购销一般，本周玉米淀粉库存回升，处于较高水平，限制淀粉行情。操作上， CS2001合约建议暂时观望。