市场分析：2019年国内环氧丙烷市场进入产业转型的初期-第2页

3.   供应方面：国内进口双双走高

供应方面，2019年1-8月份，国内环氧丙烷总产量在186.92万吨，较去年175.02万吨增长11.9万吨，上涨6.8%，相差的十万吨主要在于去年上半年镇海炼化、烟台万华，以及部分氯醇法工厂陆续有检修，而今年整体开工则相对稳定高位，虽然红宝丽(002165,股吧)12万吨PO装置在今年有效投产释放，但鉴于今年吉林神话30万吨HPPO装置持续未开车，相应产量两家基本抵充，整体供应端相对承压，加剧了PO卖方的竞争局势。

同时除国内供应增长外，今年进口量更是出现了“井喷式”增幅，据海关数据统计，2019年1-7月PO进口量高达25.03万吨，同比2018年前7个月的16.40万吨进口量，增长了52.62%，虽然今年上半年国外部分装置开工不稳，出现波段性PO进口量预期缩减，但整体较比去年进口量呈现井喷式上升，除韩国S-oil新增产能对中国的投放外，中国作为亚太地区聚氨酯内需体量最大国，其它国外PO供应商也在不断加深对中国PO投放率，在此背景下笔者预估2019年全年PO进口量有望冲高至40-45万吨左右，刷新近五年进口量新高。

综上，国内供应增量合并进口增量，预计整体2019年1-8月较比2018年同期国内PO供应增加约20-22万吨，而今年需求端亦遭遇“折戮”，在供需不断博弈拉锯战中，PO价格和利润双双走低。

4.需求方面：终端持续低迷 需求难释放

2019年1-8月份山东软泡类聚醚价格较2018年同期明显下滑，据中宇数据统计，2019年1-8月数据来看，山东软泡聚醚散水现汇出厂均价在10364元/吨，同比较2018年1-8月份均价在12549元/吨下跌2185元/吨。2019年国内聚醚市场颇为坎坷，8月份是聚氨酯终端行业淡旺季交替之际，原料价格整体呈现上扬，但由于今年海绵市场整体表现差强人意，特别是在一些大型海绵厂“出逃”东南亚之后，传统的“金九银十”也被冲淡，导致市场整体活跃度不高，难以出现往年的备货季节，对于原料PO以及聚醚形成牵制，难以发力上涨。