8月6日以来,在A股走强背景下,IF、IH、IC三大股指期货主力合约分别出现6.3%、5.9%、10.3%的涨幅。从市场风格来看,呈现出IF、IH弱,IC强的机会分化格局。从期指市场持仓来看,这一格局会否延续?未来市场有哪些机会?记者邀请南华期货期指研究员姚永源对此进行分析。
记者:如何看待期指中期走势及投资机会?
姚永源:我们判断下半年的结构性趋势行情已经开启,现在“上车”还来得及。虽然当前影响股市的负面因素仍然存在,特别是投资者普遍预期全球经济步入衰退,主要经济体的长短期国债收益率倒挂加剧,外部宏观扰动不断等等,但不用过于悲观,预期经济衰退必然会引起政府逆周期政策的实施,并且2019年以来全球多个央行都已经启动了降息进程,可能后续还将会有更多的经济刺激政策落实,对四季度来说这些不确定性因素将会被未来货币宽松措施所对冲。
针对A股而言,企业盈利预期的边际改善将会起主导作用。首先是企业盈利预期改善,数据显示企业盈利增速见底回升的迹象明显,而7月产品库存累计同比增速为2.3%,比6月回调了1.2个百分点,维持去库存态势,结合这两点说明国内经济短周期处于复苏态势;其次是A股国际化进程加速,8月27日MSCI将A股纳入因子从10%提到15%,年底之前还会进一步提升至20%,9月23日起富时罗素计划将中国A股的纳入因子由5%提升至15%,同日标普道琼斯指数将A股以25%的纳入因子一次性纳入,预计9月份将为A股市场带来300亿美元至400亿美元(人民币2100亿元至3200亿元)的资金增量,将有力提升市场的积极投资情绪,助力9月份行情的出现;最后是从全球资产配置的角度来看,当前A股估值相对境外股市来说较低,与中国经济的体量完全不匹配,随着A股国际化进程的加快,将会吸引更多的长期资金流入。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
下一篇> 分析研究:印尼提前实施禁矿令对镍价的影响