空头加仓幅度大 预计玉米后期维持偏弱运行

盘面情况：C2001最高报1899，最低报1885，收盘1885，较上一交易日-0.48%；成交量35.6万，-21.0万；持仓1154836，+27102，基差23，+12；C1-5月价差-61，-4.CS2001最高报2309，最低报2287，收盘2289，较上一交易日-0.56%；成交量9.75万，-0.8万；持仓194046，+22664，基差111，+14；CS1-5月价差-46，-2。

消息：1、2019年第15轮国储玉米拍卖的成交率较前一轮下降2.39个百分比至8.7%。第15轮国储玉米拍卖最高价为1790元/吨，最低价为1600元/吨，平均价为1673元/吨；第14轮国储玉米拍卖最高价为1800元/吨，最低价为1600元/吨，平均价为1680元/吨，第15轮国储玉米拍卖的均价较前一轮下降7元/吨。

现货市场：玉米锦州港报价1908，+0。淀粉河北报价2520，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2530，+0。(单位：元/吨)

仓单库存：玉米仓单84822手，+0，位于历史较高水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2001合约前20名多头持仓392768，+9713，前20名空头持仓405013，+13236，前20名净多持仓-12245，-3523。多空双方均有增仓，空头加仓幅度更大，预计后期维持偏弱运行。CS2001合约前20名多头持仓69108，+9305，前20名空头持仓72275，+8703，前20名净多持-3167，+599。多空双方均有增仓，多头加仓幅度更大，淀粉下行空间或受限。(单位：手)

总结：供应方面，新季春玉米上市量继续增加，叠加临储玉米处于集中出库期，市场上玉米供应量充足。国储拍卖方面，第15轮国储玉米拍卖成交率及拍卖均价联袂下滑，显示市场信心不足。不过临储玉米投放减量，给当前玉米价格带来利好支撑。港口库存方面，贸易商仍以消耗现有库存为主，随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位，以及南北港口倒挂加剧，国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。需求方面，生猪及能繁母猪存栏持续下降，生猪复养困难，玉米饲用需求仍承压；原料玉米消耗量周环比继续增加，深加工消费处于回暖阶段。整体而言，玉米需求仍未明显改善，短时支撑玉米价格上涨动力不足，期价或延续底部震荡运行。操作上，C2001合约建议多单逢高减持，目标1940元/吨，止损1865元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，近阶段淀粉企业加工亏损幅度大幅缩窄，部分企业在盈亏点附近波动，不过受今年长期以来企业加工利润不佳影响，企业挺价意愿仍存。库存方面，近日淀粉下游走货尚可，本周玉米淀粉库存出现略减，不过仍处于较高水平，且由于近日局部淀粉企业恢复开工，供应渐增，预计后期淀粉暂难出现较大下降。整体而言，预计短期内淀粉期价走势以底部震荡运行为主。操作上，CS2001合约建议暂时观望。