去产能对焦炭市场仍有一定的提振作用-第8页

3、山西省焦炭产量将不断增加，全国占比不断提高：山西省14768万吨的已建成产能，既包含在产产能，也包含1000万吨左右闲置产能，在产业转型升级的同时，面临的问题是这1000多万吨闲置产能的复活。因此未来一段时间，建成产量变动不大，但在产产能将呈现缓慢增多的状态，未来山西省实际的焦炭产量将一定幅度的增长，在全国焦炭供给市场的占比也将提高。

4、短期市场利空，中长期利多行业转型：山西省2019年下半年的产能压减重点并非市场预期的在产产能。在产能总量的限定上，以2018年9月的14768万吨建成产能为基准，高于山西当前的在产产能，且将在4.3米焦炉的淘汰时间时间节点由2021年推迟至2022年，均对焦炭市场有一定的利空性。但从行业转型发展的角度来看，山西将“僵尸产能”问题予以明确，阻断了“僵尸产能”的大面积复活。将焦化项目审批权收归省级行业主管部门，有利于从统筹规划全省产能，避免了地方焦化产能的无序扩张，对中长期焦炭市场具有稳定作用。

5、山西去产能暂缓，整体驱动力仍在：山西年底将有1000万吨左右的新产能投产，4.3米焦炉淘汰量很可能小于新投产量，产能增量在300-500万吨，而山东省下半年净产能压减在900万吨左右，加之河北省下半年也将有300-500万吨的产能淘汰，因此全国焦炭产能总量仍将有一定的减少，去产能对焦炭市场仍有一定的提振作用，去产能最大的驱动依然来自于山东。