近期,大宗商品市场热点频现,其中作为不少基金经理自选菜单中不可或缺的两大参考指标——黄金、原油价格则出现了完全相反的走势。其中COMEX黄金价格一度升破1500美元/盎司,创下逾六年来新高,而布伦特原油价格则跌破60美元/桶关口,并较4月下旬高点累计下跌逾22%,进入技术性“熊市”区域。
“对于黄金来说,除了受短期避险需求之外,市场预期美联储将继续降息以及人民币贬值,均使得国内金价涨幅将大于美盘金价;而风险资产,比如股指、大宗商品等近期则要提防下跌风险。”沈文卓表示。
李彦森认为,相比较来说,商品属性比较强的品种对整体的大宗商品走势有较好的反应或引领性。虽然原油也有一定的金融属性,但黄金本身的金融属性更强。因此,原油价格与商品价格关系更密切,也更具有引领性。
兴业研究分析师张峻滔也认为,对于大宗商品而言,原油仍是比黄金更是具有代表性的品种。尤其是在美联储降息周期中,黄金确实具有避险属性,无论金价单边涨跌如何,黄金的相对表现通常都是好于原油等大宗商品的。因此,对于工业品来说,在全球经济下行的背景下,对需求方面的担忧将占据主导,对于未来走势保持谨慎的态度。
长期来看,沈文卓表示,近期因避险情绪升温,大宗商品受避险情绪影响将出现下跌行情,但随着后期恐慌情绪的逐渐平稳,大宗商品仍将回归其自身基本面影响。
李彦森也认为,短期来看,市场对经济的悲观预期和对货币政策的宽松预期仍可能会继续推升黄金价格。但之后,随着经济形势的好转,商品市场总体仍存机会,尤其是有色等面向制造业的品种。另外,油价还取决于海湾地区局势,如果伊朗和美国冲突加剧,不排除推升价格的可能性。
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