想降息但是不能降息？原油价格短期的反弹之路困难重重

本周，原油价格出现了极具戏剧性的一幕，在整体氛围相对偏多且美国原油库存大幅下滑的情况下，原油价格不涨反跌，空头完全占据了主动权。但也正是由于整体氛围的偏多，导致价格也不存在大跌的基础，所以本周的原油价格在一个相对较窄的区间内波动。

出现这种情况的主要原因，我们怀疑与墨西哥石油公司的对冲计划有关。但这也只是猜测而已，不管原因如何，利多不涨反而大跌需要引起我们足够的警觉。

接下来的市场，我们要重点关注下周的美联储议息会议。欧洲央行已经决定维持低利率，并且表达了继续宽松的意思，接下来就看美联储将会作何表态。尽管市场对美联储的降息预期比较高，但从前两次美联储的表态中我们能够发现美联储在降息的问题上仍然有很多顾虑。另一个观察点就要放在伊朗身上，在伊朗周边暗流涌动的当下，更应该时刻注意伊朗方向对原油价格的突发性影响。

从当前的整体情况而言，基本面并不存在较为突出的矛盾，价格在此位置盘整似乎也并不存在大幅下跌的基础，下周重点关注议息会议。

美国市场存扰动

本周，美国市场的原油数据出现失真，主要原因是飓风影响的后遗症。本周的EIA库存数据中，美国原油产量大幅下滑70万桶至1130万桶/天，产量在飓风影响的这两周内大幅下滑100万桶/日。原油库存大幅下滑1083万桶/天，下滑幅度远超预期。

从历史上来看，受到飓风的影响从而数据失真不是第一次出现，2018年出现过一次，2017年出现过2次，其中2017年的哈维飓风不仅影响到了原油产量，并且也影响的了炼厂的开工，我们选取历史上与本周相近的基本面看看油价的最终走向。但通过对比后我们发现，飓风的影响每次都有很大差别，影响到炼厂生产的飓风（如17年9月1日）对库存的影响是利空的，原油库存当周增加了458万桶，而产量下滑了近75万桶/天，价格却上涨了1.84%。没有影响到炼厂的飓风（如2017年10月以及2019年7月19日），产量下滑则会大幅利好库存，原油库存当周均有较大幅度的下滑，尤其是本周的库存数据，但是价格的表现却并不是令人满意，2017年10月价格仅仅收平，本周价格则是大幅下跌。看来向通过飓风对库存的影响从而推断出EIA公布之夜价格的涨跌存在较大的不确定性。