近期油价贬值背后的两个因素

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2019-6-12 11:36:30

近期，由于市场对全球需求放缓的担忧导致近期油价贬值。然而，背后还有两个关键因素却被很少人注意到。

Seekingalpha网站的Value Digger撰文称，全球石油需求依然处于较为强劲的状态，今年有望保持在1亿桶/日以上，但由于市场对全球需求放缓的担忧导致近期油价贬值。最近美国原油库存的增长更是加剧了市场对供需失衡的担忧，美国石油基金(USO)已经从去年4月份的14美元左右下跌至如今的11美元。除了那些广为人知的消息之外，近期还有两个影响油市的重要因素被人们要分析这两个因素得从美国原油市场的供需失衡情况说起。自2019年3月份下旬以来，美国原油库存平均每周增加450万桶，而在过去几周，这一数值上升至550万桶，相当于超过需求80万桶/日。

从供应来看，自2019年1月以来，美国产量平均约为每天 1200万桶，而美国自2019年1月以来平均每天至少进口700万桶。截至2019年5月31日的一周，美国原油进口量达到793万桶/日，较上周增加106.5万桶，而过去四周原油进口量平均约为730万桶/日。

换句话说，自2019年3月以来，美国原油的供应量至少为1900万桶/日。

再来看看需求方面。美国的炼油厂通常计划在春季和秋季进行维护，以便在夏季和冬季提高效率。据估计，到2019年第二季度，由于设备维修，平均每天减少100万桶的原油消耗。

在3月份的最后一周，美国炼油厂的开工率只有87%，每日消耗的原油就下降至1585万桶/日，相比之下，1月份设备维修前的消耗量为1750万桶/日。然而，随着设备维修结束，美国炼油厂的运营比例将提升至91.8%。截至5月31日当周，美国炼油厂每天消耗的原油约为1690万桶/日，比前一周的平均值多出17.1万桶/日。自2019年3月以来，炼油厂的运营能力平均约为88%，相当于每日消耗约1600万桶/日。

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