2019年3月大宗商品价格分析：市场需求明显回暖

2019年3月，春节后生产建设活动逐渐恢复，国内经济企稳回升态势较好，稳增长相关政策效果进一步显现。大宗商品市场需求明显回暖，采购、生产等经营活动积极，行业预期持续向好，市场价格继续回升。据中国物流信息中心市场监测，2019年3月份，大宗商品市场价格环比回升0.5%，连续两个月呈现上涨态势，但同比仍下降0.5%。

值得关注的是，今年一季度，国内生产资料价格累计比去年同期下跌1.9%，比年初下跌4.3%。可见，虽然近两个月商品价格持续回升，但今年以来大宗商品终端消费企业的原料成本压力并未加大，有助于企业经营效益的改善。

从主要行业来看，五大类商品全面上涨，其中有色金属涨幅最大。本月黑色金属、有色金属、原煤、成品油和化工价格较上月分别上涨0.9%、2.0%、0.1%、1.3和0.9%。具体来看：

钢材市场方面，3月上旬，随着全国两会的召开，为保障空气质量，北方加大限产力度，加上部分钢厂高炉检修，因此产量有所下降。但在环保限产结束后，钢厂复产节奏加快，特别是随着钢材价格的攀高，钢厂生产盈利状况继续改善，3月中旬开始，国内钢铁产量持续增加，市场供应量明显增长。需求方面，随着国内基建投资力度加大以及传统消费旺季到来，建筑工地相继恢复正常施工，终端需求释放加快。特别是下半月，在增值税税率下调的政策影响下，市场投机需求释放，商家集中采购，本月需求情况整体表现较好。综合来看，3月钢材市场平均价格延续之前回升走势，环比小幅上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.4个百分点。

有色金属方面，3月份，随着制造业内需和外需的温和回升，有色金属行业的下游制造业订单明显回暖，生产商排产积极，库存去化良好。一是地产施工面积不断攀升，地产后端对有色消费比重较大，各类订单相应增长。二是降税相关政策陆续出台，提振了制造业对市场的信心和乐观情绪，厂家提高库存容量，短期排产量快速提升。此外，增值税率下降导致空头平仓离市，各品目现货表现更是强于期货，月末现货价格反弹明显。综合来看，3月有色金属市场平均价格继续回升2.0%，涨幅较上月扩大1.4个百分点。

煤炭市场方面，今年以来，连续出现的矿难事故影响煤矿复产，生产受限叠加进口减少，导致国内原煤供应整体偏紧。而煤炭需求持续增加，特别是工业用电大幅增长，沿海六大集团主要电厂耗煤量震荡走高。进入3月份后，由于气温波动较大，民用电耗煤也有所增加。综合来看，3月国内煤炭市场平均价格继续回升1.3%，涨幅较上月扩大0.9个百分点。

成品油方面，受前月基数较低影响，市场需求有所增加，但增幅有限。3月份以来，随着气温的升高，国内汽油需求有所回升，但是没有节假日支撑，加之多地阴雨天气依旧，出行平稳，消费需求增长有限。柴油方面，需求恢复情况低于预期，加上换季期间，天气状况较反复，且2月备库较多，3月基本以缓慢消化库存为主，需求增长较为有限。综合来看，月国内成品油市场平均价格小幅回升0.9%，涨幅较上月扩大0.7个百分点。

化工产品市场，开工率有所恢复，供应相对充裕。下游市场需求略有回升，但力度不强。前期市场备货较多，目前仍以去库存为主。整体来看，市场运行基本平稳，价格略有回升，3月国内化工产品市场平均价格环比上涨0.1%。