第五届中国大宗商品产业论坛“农产品产业论坛”圆桌交流-第2页

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99期货 2019-4-1 13:40:29

第五届中国大宗商品产业论坛--后供给侧改革下的"变"与"不变"于2019年03月29日在上海静安洲际酒店举办。

我们跟踪了很久的数据，至今15年国内豆油消费还是增长，之前是豆粕需求驱动。豆油每年大约50-70万吨的绝对增量。每年豆油还是有2-3%的增量，即便没有菜油进口限制，还有50-60万吨的进口增量。要是菜油减少，豆油还是有年70万吨左右的增量。

我们会计算大豆压榨量、进口量，同比对比，如果压榨减少，后期豆油进口会会增加超过100万吨。中国压榨对全球冲击比较大，体量比较大。阿根廷、巴西可出口，但因生柴，出口也有限。中国进口提升，对全球豆油的正面影响比较大。
问题2：中加关系如果改善，还看好菜油吗？

15年国内菜油开始抛储，18年得以出清。进口国产120，国产菜籽400多万吨，加上进口的菜籽，合计国内年菜油供给400万吨不到的水平，符合目前的国内菜油消费量。以来进口来支撑国内菜油需求其实风险是大的。因为全球菜籽产量增幅有限，一旦菜籽减少，中国菜油供给会减少。从这个角度，中长期国内菜油还是供需偏紧。另外，国内菜油有风味菜油、火锅等非转刚性消费，加上进口及国内价差菜油还是很大，菜油供需还是偏紧。中长期，继续看好菜油。若是加上政治风险，就是剧烈波动行情。长期，菜豆是扩大行情。

某粮油企业：

问题：油厂如何应对需求下滑

今年整个渠道，都看的比较空，没有备货意向。油厂高价买的巴西货，年初吃了些亏，如果没有套保的话。目前更多随着压榨利润在走。目前盘面压榨利润好，但基差差，也是问题。目前油厂采购慢，主要是在买近月。要是有了压榨利润，油厂还是会买，目前6-8月已经在买了，后边月份现在买的很少，可能在博贴水或观望。目前主要是下游需求没有人看的准。后期的压榨利润，看国家买美豆的进度，及中美谈判结果，关税怎么定。油厂做法就是随着近月情况一步步来。

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