全球经济念“紧箍咒” 原油回吐涨幅

周一，商品期货市场多品种收跌，在原油龙头下行压制之下，能化板块重挫。截至昨日白天收盘，原油、燃料油、沥青、橡胶主力合约分别跌2.3%、3.62%、1.31%、2.99%。分析人士表示，原油价格短期走弱主要在于市场对全球经济强国经济放缓的担忧加剧。不过，从基本面来看，供应收缩、供需改善仍将为油价带来支撑。

宏观忧虑压制油价上行

尽管原油库存和钻井平台数量连续下降，但对全球经济增长放缓的疑虑仍对原油价格构成压力。上周，内外盘原油先扬后抑，周五下跌基本回吐全周涨幅。

从宏观方面来看，方正中期期货分析师隋晓影、张子策认为，欧洲、美国、日本3月制造业数据表现疲软，市场对于因全球经济增速放缓而导致原油需求减弱担忧加剧。近期美联储表示今年将不会加息，令市场感到意外，但美元短时走弱后迅速恢复，也令油价承压。

但从基本面来看，隋晓影、张子策分析，原油供应端仍有逐步收紧态势：OPEC积极减产、美国原油库存大幅下降以及美国活跃钻机数连续五周减少并至近一年以来最低水平。整体来看，前期受到供应端持续向好影响，油价反复测试阻力位，但需求端萎靡令油价涨势受阻，国内SC原油期货关注下方20日均线支撑，短线多头可暂时离场观望。

贝克休斯上周五公布的数据显示，截至3月22日当周，美国石油活跃钻井数减少9座至824座，连续第五周下降且触及近一年最低水平。目前美国石油活跃钻井数已触及2018年4月来最低，去年同期为804座。

此外，业内人士分析，OPEC持续减产以及美国对委内瑞拉和伊朗的制裁，也加剧了供应方面的紧张局势。

供应收缩继续带来支撑

展望后市，兴业投资(英国)分析指出，尽管供应方面有利于油价上涨，但由于对全球经济健康状况的忧虑，买家面临的挑战也有所增加。美国、欧盟和中国等全球经济强国显现经济放缓的迹象可能继续压制能源价格上涨。

兴业投资(英国)表示，3月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)为47.6，低于前值49.3以及市场预期。而作为欧洲经济引擎的德国制造业PMI数据更是首次跌破45关口，为2013年6月以来最低水平，远低于市场预期的48。

信达期货分析师徐林、臧加利则表示：“目前原油市场的关注焦点仍是供给端，OPEC+减产持续推进，美国原油产量增速放缓，全球原油去库存进程加速。需求端来看，汽油消费表现超预期，前期需求悲观预期进一步修复。供需格局改善支撑油价继续上行。”但其同时认为，美债收益率倒挂，美股大跌导致避险情绪升温，或将对原油价格走势形成扰动。同时，油市不确定因素增多，市场需持续关注伊朗、委内瑞拉制裁问题等。预计布油运行区间为66美元/桶-70美元/桶，美油运行区间为58美元/桶-62美元/桶，SC原油运行区间为450元/桶-475元/桶。