黑色系再现“股期背离” 分析师看淡远期钢价

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2019-3-12 9:29:22

乘着A股飘红的东风，近期周期股也迎来大涨行情。不过与前期股价受商品价格上涨刺激不同，近期国内期货市场一些品种的表现并不理想，股期背离走势再现。

股期背离

近日来，周期股再度成为A股市场的明星，黑色系、有色板块频繁呈现领涨之势。数据显示，2月25日至今，钢铁指数从1434.32涨至1573.91，累计涨幅近10%，煤炭指数也从1598.92涨至1711.66，累计涨幅逾7%。

不过，黑色系在A股的上涨之势并未在商品市场显现。3月11日，中信一级钢铁指数一度涨超3%，钢铁板块再度领涨大盘。截至收盘，钢铁指数大涨2.2%。个股中博云新材涨7.51%、久立特材涨7.38%，扬子新材、中钢天源涨超5%。但当日期货市场上，黑色系商品却是领跌的。截至收盘，主力合约中除纤维板跌停外，焦炭跌3.74%，铁矿石跌3%，动力煤、线材、焦煤均跌逾2%。

“近期黑色系个股上行是受政策预期影响，并不是基本面变化造成的，总体来看是投机资金炒作的结果。”对于黑色系股期走势背离，宝城期货金融研究所所长程小勇认为，从近期A股市场走势可以大概判断出，政策利好对于预期的刺激，包括市场释放的流动性宽松消息，对市场的影响是很大的。但需要关注的是，目前很多周期行业上市公司发布的业绩预期是预亏的，即使一些钢铁等黑色系行业企业没有出现亏损，发布的业绩预告也是同比大幅回落的。对于商品市场而言，价格走势是完全受供需基本面影响的。当前国内钢铁、铁矿石均出现累库的情况，下游需求反馈并不理想。而在供给方面，虽然环保压力持续，但并未出现进一步加码的动作，所以当前供需双方消息都处于偏空状态。

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