A股成交再破万亿大关 北上资金悄然回撤

周三A股继续上涨，截至收盘，上证综指涨1.57%至3102.10点，深证综指涨1.49%至1660.41点，中小板、创业板综指分别涨1.64%、1.78%。此外，A股周三成交再破万亿大关。不过，由盘后数据看，北上资金小幅净流出2.15亿元，这在以往并不常见。

盘面上，受益于增值税税率调降利好，计算机板块表现较为强劲。权重股大多低迷，但临收盘时券商股发力护盘。北上资金不太积极，贵州茅台、上海机场、中国国旅、美的集团、格力电器等外资重仓股表现平平。由增值税税率下调细节看，北上资金看中的个股受益程度相对稍小，且这些股票多数在1月份涨幅领先大盘，需要时间消化积累的获利盘，因此暂时表现较弱。

大盘涨到现在，关于大牛市到来的呼声越来越高，但我仍对此持怀疑态度。在我看来，大牛市需要天时、地利、人和，目前各方面条件均不支撑一波大牛市的出现。

宏观层面，当前经济仍在探底。市场层面，去年管理层在股权质押问题上采取了权宜之策，只是把问题暂时压了下去。现在股市涨了，正是相关股东的套现良机。由最近减持公告的密度和规模来看，情况似乎正是如此。这显然与大牛市的呼声不太协调，只不过大盘短线极强，市场人气高涨，不少人把股东减持的事情忽略过去了。

由北上资金近期的动向看，对大牛市似乎也有些信心不足。我不认为光靠小票、题材股猛涨就能撑起一波大牛市，更不觉得配资能带来大牛市。

大盘靠这类股票虽然暂时也能较快上涨，但后劲肯定不足。以东方通信为例，股价表现确实很强，但它上涨的逻辑是什么呢？如果A股目前真有发动一波大牛市的潜力，主力会选择这种股票做标杆吗？

这波涨势主力用了不少巧劲，比如在保险股中猛攻中国人保，在券商股中猛攻中信建投。这两只股票都是次新股，流通股占总股本的比例极低。另外，在银行股中主力主要猛攻流通股占比仅10%的紫金银行。因流通盘小，机构在炒作这三只股票时所用的资金并不多，而A股主要股指却是按总市值计算权重的。

主力这种操盘手法，显然没有做一波大牛市的气魄。当大牛市来临时，机构急于把钱变成股票，所以大市值股票极强。在做反弹行情时，主力更倾向于“留一手”，所以小市值股票更强。

个人认为，投资者已不能再追，应逢高卖出那些上涨幅度较大的品种，适当保留一些业绩尚可，底部刚刚起来的个股。题材股机会虽然很多，但很难获利。投资者即便在这方面经验丰富，也不能贪多。由时间周期看，今明两天市场就可能大幅震荡。投资者如果持币较多，不妨等震荡回调后再择股介入。