节后商品市场怎么走？ 看看分析师怎么说

焦煤方面，方正期货研报分析，一季度接下来的时间，焦煤需首先要解决的关键问题是库存压力如何消化。下游复工节奏加快，可以说是缓解原料库存压力最关键的因素，有利于钢厂利润向上游传导。

鉴于春节前焦炭及钢材盘面涨势偏强，节后现货可能会联动上行，前期钢厂坚决抵触上游焦炭100元/吨的提涨，节后可能会接受，反过来支撑盘面上行。对一季度焦煤的整体判断为供需趋向平衡，价格弱稳。

报告还提醒，风险点即2-3月需要跟进的不确定因素是，下游钢厂错峰限产及两会前限产的政策会对阶段需求造成冲击，从而打乱价格运行节奏。

华泰期货研报分析，近期煤矿安全检查等因素持续，导致炼焦煤供给较为紧张，焦化利润低位导致焦煤高价难以维持，等待节后需求兑现。

焦炭方面，华泰期货研报分析，短期焦炭供应相对宽松，需求由于钢厂检修而降低，缺乏上涨驱动，等待节后真实需求兑现，结合成材走势逢低做多。

有色金属方面，迈科期货研报分析，宏观刺激政策激励市场多头信心，最近两周锌、铝、铜的注销仓单大增，或暗示多头已提前布局，特别是锌在库存极低的情况下，很可能展开新一轮挤仓。其中：

铜注销仓单占比已升至30%，同样存在挤仓可能；铝库存快速增加，由于库存总量并不低，反弹力度明显更弱，节后消费回升可能较缓慢，铝价节后或略有回调压力。

总体来说，节前的积极走势已暗示对节后上涨的预期，铜适量多头持仓过节，锌由于短线涨幅太大，或波动加剧，建议多逢高离场，铝建议观望等待回调买入。

贵金属方面，兴业研究分析，1月大多数时间贵金属价格处于震荡之中，月末受美联储提前结束缩表的消息影响，贵金属价格短线再度冲高。

而在当前的债券交易逻辑下，若风险偏好继续回升，贵金属将承压调整。美元指数下方接近强支撑，也意味着贵金属短期上行空间有限。若要贵金属继续破位上行，需要更明确的宏观事件驱动。

原油方面，兴业研究分析，美联储态度边际转鸽，中美贸易谈判稳步推进，全球进入阶段性Risk-on，风险资产回升，伴随原油市场供需面的边际好转，油价低位反弹。