“反向指标王”又来唱多 投资者还能买黄金吗

“黄金涨了这么多了，还能不能买？”投资者小同正在为即将到手的年终奖寻找一个好的去处。

自2018年11月中旬创下阶段新低1202.4美元/盎司之后，COMEX黄金期货主力合约犹如插上反弹的翅膀，2019年1月4日盘中一度上破1300美元/盎司关口，区间累计涨逾8%，目前则围绕1290美元/盎司一线展开震荡。

在金价连续攀升的同时，不少华尔街投行也纷纷开始唱多，而一向看涨金价的“反向指标王”高盛近期也又有新举动，该行上调2019年金价至1425美元/盎司，这将是五年多来未曾见到的水平。

这一次，高盛是否还会看走眼呢？

金价涨势喜人

元旦以来，COMEX黄金期货主力合约整体维持高位震荡，1月4日盘中一度上破千三关口至1300.4美元/盎司，较2018年11月13日盘中创下的阶段新低1202.4美元/盎司，累计上涨98元或8.15%，随后则维持1280-1300美元/盎司区间运行。

“本轮金价上涨主要是受市场预期美联储放缓加息影响，而该预期主要与美国近期公布的经济数据不佳、通胀不高同时金融市场避险情绪强烈有关。”南华期货贵金属分析师薛娜向记者表示。

中信建投期货分析师王彦青认为，本轮金价上涨主要是受两方面因素驱动。一方面，美国财政刺激效用逐渐降低，美国经济数据难以维持强劲局面，市场对经济预期转差导致美股大幅下挫，黄金的避险需求得到提升。另一方面，受金融环境收紧、国际贸易局势紧张等因素影响，世界经济增速或放缓，随之而来的是资产收益率回落，美国10年期国债收益率近两月已下行超50个BP，这也意味着黄金的相对收益率提升。

从交易仓位变化方面来看，中大期货贵金属分析师赵晓君表示，2018年二三季度超预期的美国强劲经济复苏势头以及在缩表、加息的背景下，强势美元和弱势美债极大的压制金价表现，美国商品期货交易委员会(CFTC)的极端基金净空持仓充分反映了利空预期，这也使得一旦预期反转将使得拥挤的空头头寸逆转。

“反向指标王”又来唱多

金价不断走升也吸引不少华尔街投行加入看涨阵营。

加拿大皇家银行大宗商品策略师Christopher Louney表示，股市波动加剧正在改变黄金与美元的关系，表明投资者因担心其他市场动荡，正转向黄金这一避险资产。该行预计2019年全年金价将走高，第一季度为1333美元/盎司。