期权上新加速度 揭开期权大时代序幕

2019年，商品期权打响衍生品创新的“头炮”，一来就是一阵响亮的“连环炮”。1月28日，天然橡胶、棉花和玉米期权交易将挂牌交易，届时我国商品期权品种将变三为六，实现倍增。同日获批，同日上市，期权上新的加速度，揭开了中国期权大时代的序幕。

“从破土而出到加速扩容，短短两年，中国商品期权市场已初露峥嵘。”业内人士认为，我国衍生品市场具备广阔发展空间，新产品的不断推出，在带来新的市场机遇的同时，也将进一步增强期货行业服务实体经济的能力。

同日获批 同日上市

证监会已于近日批准上海期货交易所开展天然橡胶期权交易、批准郑州商品交易所开展棉花期权交易，批准大连商品交易所开展玉米期权交易。天然橡胶、棉花和玉米期权合约正式挂牌交易时间为2019年1月28日。

3个新品种同一天获批，同一天上市，这在我国衍生品市场发展历程上极为少见。

迄今为止，我国商品期权市场总共就3个品种。2017年是国内商品期权元年，当年，豆粕期货期权和白糖期货期权先后在大商所和郑商所挂牌交易。2018年9月，市场又迎来首个工业品期权——铜期权。随着玉米、棉花、天然橡胶期权1月28日同步上市——国内商品期权家族成员将增至6个，在数量上实现倍增。

这并不让人惊讶。不断增长的风险管理需求，提供肥沃土壤；市场化的监管氛围，提供适宜气候条件；如此环境下，衍生品创新自然会开花结果、瓜熟蒂落。

光大期货期权分析师张毅认为，中国衍生品市场创新发展是伴随着中国经济的持续发展而不断演绎、不断深化的。“从2010年中国超过日本，成为全球第二大经济体，实体经济对于金融服务的需求不断增加，促使金融创新步伐明显加快。”他表示。

财通证券研报指出，2018年豆粕、白糖期权市场规模有较大增长，铜期权上市后表现活跃，期权市场的蓬勃发展也反映出投资者对于衍生品的需求强劲。有关统计显示，2018年，三大商品期权总成交量为1885.62万手，成交额为215.88亿元。其中，豆粕期权累计成交量为1300万手（单边，下同），累计成交额92.66亿元；白糖期权累计成交量459.3万手，累计成交额34.61亿元；铜期权累计成交126.32万手，累计成交额88.61亿元。