乙二醇期货上市首日低开高走 后市整体悲观-第2页

后市整体悲观

“远期的市场预期远远低于现价，”上市仪式现场一位乙二醇行业从业人员对中国证券报记者表示，乙二醇上市首日的表现在预期之内，充分反映了市场对于未来供需基本面的判断。

“从基本面来看，短期下游聚酯工厂产销火热，产品库存向下转移，产业链压力适度缓解，预计聚酯需求保持稳定。但目前国内乙二醇开工负荷维持年内偏高位置，供应压力较大，且本周到港预报较为集中，现货货源较为充足，乙二醇价格大概率会继续偏弱调整。”袁铭表示。

袁铭认为，从中长期来看，2019年乙二醇产能集中释放仍处于高速扩张期，据卓创咨讯统计，明年国内预计新增产能434万吨/年，其中煤制工艺占比61%，总体产能增速达到了40%以上（目前国内乙二醇产能基数为1055.5万吨/年），国外产能新增也有262万吨/年。而需求端聚酯产能产量增速较为稳定，据卓创咨讯统计，2019年聚酯新增产能635万吨/年，预计明年产量增速在7%左右，整体乙二醇供应过剩压力较大。从2019年全年来看，下游聚酯二季度投产较多，而乙二醇的供应增量主要集中在三季度，受到上下游投产时间错配影响，二季度供需格局会有所好转，但三季度就不太乐观。

“后市来看，虽然上周周中聚酯库存明显去化，但自上周五至今日的产销数据显示，下游产销回落较快，缺乏可持续性，织机开工仍处于相对低位，且后期有终端部分企业将于12月底至1月中旬提前进入假期，进一步拖累MEG需求，在需求持续走弱的背景下，乙二醇走势短期或仍有一定压力。”朱展天表示。

企业积极参与

根据大商所提供的数据，共有16827个客户参与了乙二醇期货首日交易，成交量35.33万手（单边，下同），成交额200.79亿元，持仓量3.9万手。乙二醇期货上市首日交易活跃，价格波动合理，产业客户积极参与交易，实现了平稳起步的预期。

从市场结构看，首日交易中法人客户持仓量占比43%，市场结构较为合理，包括中石油国际事业公司、中基石化公司、远大能源化工公司、宁波恒逸实业公司等产业上中下游企业均参与首日交易。

作为国内大型聚酯生产企业，宁波恒逸实业公司参与了乙二醇期货首日交易。公司副总经理莫建建表示，原料价格短期大幅波动，给企业经营管理带来了非常大的困难。