11.28今日黄金期货价格最新行情走势：政策微调黄金价格下跌

行情回顾与分析

昨日，美元指数重回 97 上方之后持续发力，金银受此影响继续回落，加上，12 月加息的影响，金银上方承压较大。持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓维持 761.74 吨不变，SLV 白银持仓依然减少 71.56 吨至 10037.68 吨。加息方面，据 CME“美联储观察”，美联储今年 12 月加息 25 个基点至 2.25%-2.5%区间的概率保持在 79.2%。美联储 12 月加息预期始终令金银承压较大。

数据方面，美国 9 月 S&P/CS20 座大城市房价指数年率以及美国 9 月 FHFA 房价指数月率公布值均低于预期和前值。美国全国的房价正在回落，9 月 S&P/CS20 座大城市房价指数年率创近两年以来最低，房地产市场正在失去一些动力，预示着美国经济明年或将开始疲软。此外，美国 11 月谘商会消费者信心指数录得 135.7，低于预期和前值修正，美国咨商会经济指标主管 Lynn Franco,称，尽管 11 月数据小幅下滑，但消费者信心依旧处于历史强劲水平。特朗普又开启“炮轰模式”。昨日，其表示脱欧将破坏英美关系，英镑兑美元一度跌至 1.2750，为 11 月 15 日以来新低，从而给美元指数提供较强的支撑，美元指数站回 97 一线之后继续上行，令金银承压较大。从目前英国脱欧的形势看，潜在的不确定性将令英镑承压，给美元提供支撑。

今日早间，特朗普还表达了对美联储主席的不满。他认为美联储的利率政策正在损害经济，在接受采访时表示，对美联储主席鲍威尔“一点也不满意”。其炮轰美联储的原因是：此前多位美联储官员讲话开始偏鸽，但昨日晚间美联储副主席克拉里达的讲话表明其又转回鹰派。他表示，美国经济基本面强劲，GDP 增速表现亮眼，预计美国经济增速至少至 2019 年都良好;如果通胀上升地令人惊讶，可能会支持比预期加息更多次，随后美元反弹，金银因此承压下行。

今日晚间将公布美国第三季度实际 GDP 年化季率修正值。由于市场对明年美国经济表示悲观，但目前美国经济数据并未有明显回落，因此，GDP 数据表现的好坏将受市场关注。目前市场预测值与前值一致，均为 3.5%。若今日公布值低于预期的话，将令美元指数回落;反之，若好于预期，则美元指数或将挑战此前高点，而金银继续下行概率较大。近期，由于 12 月加息几乎成为定局，因此，加息之靴落地前，金银上方承压始终较大。

分析逻辑

近期美元指数受脱欧消息影响较大，从而，影响金银价格。虽然美股依然表现较差，市场避险情绪上升却未能给金银提供支撑。12 月加息始终是 “悬在头上的一把刀”。

市场关注

1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);

2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;

今日观点注意美元指数走势，对金银走势影响较大，目前金银依然面临上方压力的挑战。

政策微调预期的释放，金银波动后暂不悲观

利多因素：

美联储副主席Clarida：随着政策趋向于中性，需要更依赖数据，而不是预先设定的路径，关注通胀预期;

美联储George：美联储正设法根据经济产能来调整货币政策;

美联储Evans：是时候重返更加中性的利率立场了;

欧洲央行执委Mersch：欧洲央行检查气候变化的潜在金融影响;

两国元首一致同意，要推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案;

美国9月S&P/CS20座大城市房价指数同比增长5.15%，涨幅创2017年1月份以来新低;

利空因素：

美国11月谘商会消费者信心指数 135.7，预期 135.8;

欧洲央行可能有意愿考虑针对意大利采取直接货币交易(OMT)购债计划;

意大利副总理Salvini称，不会就预算问题向欧盟提交新文件;

意大利11月Istat消费者信心指数 114.8，预期 116;

贵金属：伴随着油价带来的通胀预期减弱，美联储货币政策的预期也从前期的渐进加息向接近中性过渡，也就意味着美联储未来货币政策的灵活性将加大——而这种加大和2015年当初跟随经济数据进行加息决策不同的是，当前经济环境处于繁荣和过热阶段，供需不平衡性随时带来经济数据层面的波动性将加大。尽管美联储已经调整了2019年的预期管理节奏，但是我们认为这种利率政策的不确定性和后周期经济数据的波动性加大，势将带来利率在选择过程中波动的加剧，贵金属在后周期的运行中波动率也将逐渐加大，但总体我们依然维持相对乐观的看法。

策略：看多

风险点：非美地区风险显著上升

特朗普表示推迟上调关税可能性非常低推升避险情绪

信息分析：

(1)美国总统特朗普昨天接受《华尔街日报》采访时表示，他接受中方要求推迟上调关税的可能性非常低，他表示中国必须接受来自美国的竞争并开放市场，他还表示如果G20期间中美元首会晤不成功，会对另外2670亿美元中国输美产品加征关税

(2)英国内阁办公厅大臣Lidington：如果议会今天就对脱欧协议进行投票表决，协议将很难通过。若议会否决脱欧协议，首相特蕾莎·梅可以继续担任领导人，英国不需要进行新的领导人角逐。

(3)意大利副总理迪马尤准备好与欧盟就预算案进行谈判，但反对削减改革资金。他认为国会会议上有可能对预算案做出调整。逻辑:英国退欧宣言草案能否顺利通过议会审议市场疑虑仍大，提振美元打压贵金属。然而，前期中美贸易摩擦缓和论调也遭到了特朗普本人的否认，避险情绪再度显现。总之，欧盟和英国在脱欧问题上的分歧正在缩小。国内央行推进民营经济发展助力经济增长，美联储在特朗普及金融市场动荡的影响下加息意愿或将动摇。操

作建议：低位多单持有

风险因素：美国远期利率曲线β上扬

COMEX黄金下跌7.8美元，至1214.5美元，跌幅0.64%。COMEX白银下跌0.090美元，至14.100美元，跌幅0.63%。

美联储副主席克拉里达在周二的讲话中表示，随着美国货币政策接近最佳长期设定，美联储逐步采取加息措施是合适的。他表示，目前中性利率尚未确定，未来的经济数据对于美联储明年的货币政策路径至关重要。克拉里达的讲话提振对美联储将继续加息的预期，给美元带来利好。美国11月谘商会消费者信心指数为135.7，低于前值137.9和预期135.9，美国咨商会经济指标主管Lynn Franco表示，尽管11月数据小幅下滑，但消费者信心依旧处于历史强劲水平。美元指数昨晚继续上涨贵金属大跌，美黄金MACD死叉，短期有继续走弱可能。美联储主席鲍威尔将于周三发表讲话，这将是他上任以来最重要的演讲。市场预期，他可能对未来加息采取谨慎态度，而不会明确表明，此前的加息路径预期会发生变化。

克拉里达鹰派言论打压金银

周二COMEX金银再度收跌：纽约金主力12月合约下跌9美元至1213.4美元，纽约银主力12月合约下跌0.121元至14.084美元。沪市金银夜盘均高开低走：AU1906暂时收于277.75;AG1906暂时收于3493。周二美联储副主席克拉里达表示，美国经济基本面强劲，美国GDP增速表现亮眼;如果通胀令人惊讶地上升，可能会支持比预期加息更多次。其鹰派言论提振美元打压金银。接下来贵金属市场将关注11月FOMC会议纪要，以寻找美联储2019年加息路径线索。

联储官员表态偏紧缩，黄金价格下跌

行情回顾

1.周二沪金1906合约下跌1.15元，跌幅0.41%，报收于277.05元

2.周二沪银1906合约下跌22元，跌幅0.62%，报收于3502元

3.周二美黄金02合约下跌8.0美元，跌幅0.65%，报收于1220.8美元

4.周二美白银03合约下跌0.09美元，跌幅0.03%，报收于14.240美元

财经要闻

1. 美联储副主席克拉里达：美国经济基本面强劲，GDP增速表现亮眼，预计美国经济增速表现良好至少到2019年;劳动力市场强劲，薪资增速正在提高;预计美国的经济扩张将为纪录最长;当前利率水平仅略低于美联储长期中期利率预测值，渐进加息是合适的。如果通胀意外上升，将支持更多加息。

2. 美国总统特朗普抨击英国退欧协议称，这对欧盟有利但对英美不利，并暗示这将使英美两国更难达成贸易协议。

3. 英国内阁办公厅大臣利丁顿：与美国达成贸易协定会是有挑战性的;认为所有的议员都需要仔细考虑公众和商业对脱欧的意见;首相梅的脱欧计划没有B方案;欧盟的立场已经非常明确，没有必要再去欧盟进行谈判。

4. 欧盟委员会主席容克和欧洲理事会主席图斯克联合声明：欧盟将在G20峰会上推进积极的贸易议程，包括WTO改革;G20的永久承诺是要保证市场开放、对抗保护主义和支持WTO贸易体制;在解决全球钢铁产能过剩方面取得进展是关键的。

5. 美元指数纽约尾盘涨0.31%报97.3785，连涨三日，刷新两周新高。欧元兑美元跌0.31%报1.1292，连跌三日;英镑兑美元跌0.51%报1.2743，连跌三日;澳元兑美元涨0.11%报0.7226;美元兑日元涨0.17%报113.785;离岸人民币兑美元跌36个基点，报6.9540。

操作建议

昨日晚间美联储官员表态偏紧缩，美联储副主席表示经济良好至少维持至2019年，另外美联储官员也表示了对提高至中性利率表示支持的看法。受此影响，美元指数上涨，美黄金下跌，沪金下跌。美联储主席将在周三晚间11点讲话。关注其政策意图倾向于宽松还是继续维持加息节奏，是否有关于美国经济增长面临风险。操作上，观望，等待回落后短多机会。