美联储加息意愿或动摇 黄金短期涨势有望延续

短期金价仍有望持续上扬，首先全球通胀上扬打压实际利率，直接利好近似零息债券的黄金，其次欧洲经济及政治进一步趋稳，脱欧前景的明朗化令欧元获得支撑打压美元，再次地缘政治风险加剧，中东局势恶化以及全球的金融市场动荡令避险情绪提升。

通胀上扬打压实际利率

美国经济正在稳步扩张，通胀前景进一步明朗化，通胀率已经回归2%目标，预计明年通胀仍将稳步上升。美国就业市场表现较为突出，特别是是失业率维持于历史低位。通胀与就业良性发展都将推动美联储12月再行动，经济的持续扩张与未来可能到来的加息并不矛盾。

通胀就好似把双刃剑，若通胀上扬，美联储势必采取加息，进而提高投资成本，防止经济过热。短期来看，通胀预期对美元的支持力度显然较大，是金价下半年回落的幕后推手。然而，通胀预期必将打压美国实际利率，利好黄金。

脱欧协议明朗利好欧元

欧洲整体经济延续良性发展，目前最大的不确定性在于英国与欧盟能否顺利达成脱欧协议。英国与欧盟的谈判团队已在布鲁塞尔就脱欧草案内容达成共识，英国内阁已经通过并将提交议会审议。这表明脱欧已在技术层面达成共识，并围绕政治宣言大纲达成共识。若最终脱欧协议达成，结合英国即将实行宽松的财政政策，英央行及欧央行加息势在必行。

欧盟由于加盟国众多，经济差距颇大，通胀加速和经济增长分布不均。到目前为止，欧央行唯一明确的就是结束宽松的时点，对于何时正式开启加息周期，似乎将交由下一任继任者来决定。目前呼声颇高的继任者是德国央行行长，欧央行管委魏德曼是最可能的继任人选。由于他是较为典型的加息激进派代表，一旦成功当选，有望加速货币政策转换速度，从而利好欧元打压美元。