明年粗钢产量与今年基本持平 但需求大概率是要走弱-第2页

小编：您之前在报告中提到，库存的异常波动对今年钢价走势起到一定的助涨杀跌作用。那么，对今冬库存走势有何预判，可能对钢市造成何种影响？

任竹倩：由于冬季钢材需求季节性走弱，库存累积是要累积的，但累积的幅度还要看冬储的效果。

目前来看，在经历今年节后钢价快速下跌的行情，现在市场对冬储是比较谨慎的，市场都在等待现货价格下跌，但是目前钢厂库存处于低位，钢厂目前还不愿意大幅降价，11月中旬沙钢螺纹保持平盘。不过如果现货跌的太厉害，钢厂也会以追补的形式去补贴贸易商。

今年冬季的库存应该也不会比去年低太多，钢厂只要还有一定利润，就会尽量确保产出，像目前产量就很高。

小编：在年末阶段，目前黑色产业链存在哪些比较好的交易机会？

任竹倩：整个黑色预期整体是偏空的，原料铁矿和焦炭可能相对好一点。

很多人都在关注螺纹的期现基差，思考基差怎么修复的问题，我个人认为大概率的是现货向期货靠拢，但是不排除1901进入交割月会有一些异常表现，像1801。市场对1905合约是比较看空的，如果在年前打的比较低，比如3400左右，做多还是有一定安全边际的。最后就是钢厂利润，前面也说了冬季钢厂利润肯定要收缩，做空钢厂利润也是很好的选择。

小编：目前焦化厂库存仍低，高品铁矿资源依然紧缺，今年冬季煤焦、铁矿原材料价格是否继续坚挺？再考虑新国标执行，钢厂高利润是否已经走到尽头？

任竹倩：虽然目前煤焦、铁矿的价格比较坚挺，但是后期限产的执行情况会对原料的价格有很大的影响。新国标影响最大的就是螺纹钢，新国标的执行增加了钢厂的成本，再结合实际基本面情况，钢厂利润肯定是要明显收窄的，先不论限产执行程度怎么样，在钢厂利润主动收缩的情况下，原料价格也将受到打压，原料价格后期也存在一定的回落风险。