11.9今日最新棉花价格行情预测：郑棉震荡运行

棉花&棉纱：USDA下调美棉产量与出口量

重要数据：2018年11月8日，郑棉1901合约收盘价14965元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15606 元/吨。棉纱1901合约收盘价23415元/吨，CY IndexC32S为23880元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为78.86美分/磅，印度棉花MCX 11合约收盘价22540卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10849张，较前一日增加232张。

截至11月8日24时，已有875家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为723.90万包，约163.58万吨，其中157.23万吨在新疆。

USDA发布的11月平衡表显示，美国2018/19年度棉花产量为18.41百万包，下调1.35百万包;出口量为15.00百万包，下调0.50百万包;期末库存为4.30百万包，下调0.70百万包。

美国农业部11月8日发布的出口销售周报显示，10月26日至11月1日，美国2018/2019年度陆地棉的净签约量增加91000RB(running bales)，签约主要来自于越南和巴基斯坦，陆地棉出口装运量为151000RB。当周，美国有29600RB陆地棉出口装运至中国，中国取消2018/19年度美国陆地棉订单57300RB。

逻辑分析：国际方面，USDA下调美棉出口量，市场担忧情绪仍存;同时，产量的下调符合市场预期，并在一定程度上支撑美棉。国内方面，中美贸易战或将好转，悲观情绪有所缓和，但目前下游纺织市场较疲软，棉花仓单压力大，且面临套保压力。短期，我们认为郑棉存在反弹动力，但反弹空间受消费、仓单以及套保盘的制约。长期来看，如果中美贸易战得到解决，对美棉来说将是一大利好;对国内来说，也将提振我国棉花需求，对郑棉形成支撑。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

供需报告偏中性 郑棉震荡运行

ICE 期棉周四大体持平，回吐前期涨幅，因 11 月份的月度供需报告中下调美棉收获面积及单产，美棉产量预估下调 135 万包至 1841 万包，但同时美棉出口量下调 50 万包，报告对于美棉东南部产区飓风天气的影响有所体现，同时对于中美贸易摩擦对出口的影响有所调整，整体来看，报告表现中性，后期继续关注宏观面形势变化对市场的引导方向。美国农业部最新出口销售报告显示，11 月 1 日止当周，美棉 2018/19 年度陆地棉出口销售净增 9.1 万包，较前一周和之前四周均值显著增加，但中国仍是美棉出口销售订单净取消国。美国农业部最新作物生长报告显示，截止 11 月 4 日当周，美棉生长优良率 33%，之前一周为 35%，去年同期为 55%; 当周，美国棉花收割率为 49%，之前一周为 44%，去年同期为 53%，五年均值为 52%，美棉收割率低于去年同期水平。国内方面当前棉市利空出尽，市场在寻求支撑因素，疆棉本年度实际产量有待验证，下游纺织市场少量补库，而短期中美贸易有望缓和对于国内外棉市都有一定的支撑力度，整体来看，当前棉市供过于求情况仍然令棉花棉纱双双承压运行，新棉逐步上市， 市场购销表现惨淡有价无市，关注近期宏观形势对内外棉走势影响，建议短线交易为宜。

棉花、棉纱：

洲际交易所( ICE )期棉周四收盘大体持平，回吐盘中涨幅，因需求忧虑盖过了美国农业部( USDA )在月度供需报告中下调产量预估的影响。交投最活跃的近月12月期棉合约微升0.05美分，或0.06%，报每磅79.01美分。昨日郑棉主力1901合约高开高走，午盘回落，全天涨65元/吨，交投清淡。美国农业部在月度全球农产品供需预估数据中将美国棉花产量预估下调135万包至1841万包，主要因东南部受恶劣天气影响减产。据农业农村部市场预警专家委员会11月预测，国内棉花产量较上个月调增14万吨，594万吨;USDA继续维持中国产量2750万包不变。目前新棉采摘进入中后期，籽棉收购价格稳定略跌，328棉花价格指数继续走跌，旧作棉花社会库存充足，下游消费多以陈棉为主，新棉采购积极性不高。现阶段，国内供给充足，下游需求疲软，供给压力较大。短期内中美贸易摩擦不再继续恶化，市场有向好预期，预计郑棉将维持弱势，建议投资者观望为主。

棉纱主力1901合约昨日开盘后震荡走跌，午盘触底回升，日K线呈带长下影线的小阳线，交投清淡。国内纱线和坯布开工率持续回落、库存继续上升，下游销售不畅;两者价格继续回落。棉纱本身基本面疲软，短期内难有改善，预计即将继续弱势运行，跌幅较为有限。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉产量和收购情况。

现货：

截止到 2018 年 11 月 7 日 24 点，2018 棉花年度全国共有 866 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到6972349 包，157.5531 万吨。 2、海关总署最新数据显示：10 月当月，我国出口纺织纱线、织物及制品 97.4 亿美元;2018 年前 10 个月，我国出口纺织纱线、织物及制品累计 989.7 亿美元，累计同比上升 9.9%。

操作策略：

棉花现货维持在 15500 元/吨以上，相较之下，1 月仓单棉价格优势存在，预计后市仓单流出量扩大的，但工商业库存仍处于历史高位，库存流动性相对不容乐观。下游纺织品需求仍持续低迷，纺织纱线等开机率延续下滑，库存逐步累积，但随着中美贸易纠纷的缓和，预计下游需求有望转好的可能。短期建议郑棉 1901 合约逢反弹做空。

棉花早评：ICE 期棉冲高回落，美国农业部下调美棉单产和产量预估，同时下调了出口预估，需求忧虑掩盖了利多情绪。此外周度出口销售数据良好。中国现货指数 3128B 报 15606 元/吨，跌 21。11 月 8 日新棉收购参考价全国平均价折 3128B 为 15438 元/吨。郑棉夜盘小幅收涨，期价保持横盘振荡，操作上仍以观望为宜。