11.12今日最新棉花价格行情预测：消费不振 郑棉偏弱运行

棉花&棉纱：短期谨慎看空郑棉，关注中美贸易关系

行情回顾：2018年11月5日—9日，当周郑棉1901合约收盘价15050元/吨，较前一周下跌65元/吨，下跌幅度为0.43%。截至11月9日，国内棉花现货CC Index 3128B报15606元/吨，较前一周下跌65元/吨。本周棉纱1901合约收盘价23535元/吨，较前一周下跌55元/吨，下跌幅度为0.23%。截至11月9日，CY IndexC32S为23860元/吨，较上周下跌110元/吨，CY IndexJC40S为26740元/吨，较前一周下跌90元/吨。11月9日，进口棉到港价为89.29美分/磅，较前一周下跌0.40美分/磅。

截至11月9日，美棉ICE 12月合约收盘价为78.11美分/磅，较前一周下跌0.81美分/磅。截至2018年11月7日，ICE棉花库存为41554包，较前一周增加6509包。

截至2018年11月9日，郑交所一号棉花仓单数量为9452张，有效预报的数量为1581张。

未来行情展望：国际方面，USDA11月供需报告下调本年度全球棉花期末库存1.84百万包，调减美棉产量、出口量以及期末库存，全球棉花供应趋紧。国内方面，对中美贸易战好转的期待，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪，然而，目前棉纱销售疲软，并且仍存在仓单、以及套保盘的压力。短期，受消费不足以及仓单的影响，预计郑棉走势偏弱，关注中美贸易战的进一步去向。长期来看，在全球棉花减产、期末库存减少的背景下，如果贸易战得到解决，将是对美棉的一大利多，同时，或增加我国棉花消费需求，提振郑棉期价。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

消费不振 郑棉偏弱运行

美国农业部 11 月份月度供需报告对于棉花市场的影响整体中性偏多，但市场对于报告反应平平，报告中下调全球期末库存以及全球产量，其中以美国棉花产量下调份额最大，另外美国棉花出口量有所下调，反映出中美贸易摩擦对美棉出口量的影响，而中国方面，报告保持 10

月份数据未做改变，中国棉花接近 600 万吨的产量以及内需消费量值得再度商榷。后期继续关注宏观面形势变化对市场的引导方向。美国农业部最新出口销售报告显示，11 月 1 日止当周， 美棉 2018/19 年度陆地棉出口销售净增 9.1 万包，较前一周和之前四周均值显著增加，但中国仍是美棉出口销售订单净取消国。美国农业部最新作物生长报告显示，截止 11 月 4 日当周，美棉生长优良率 33%，之前一周为 35%，去年同期为 55%;当周，美国棉花收割率为 49%，之前一周为 44%，去年同期为 53%，五年均值为 52%，美棉收割率低于去年同期水平。国内方面棉花棉纱近期再度上下游双向承压，海关总署最新数据显示，2018 年 10 月，我国出口纺织品服装约 232.566 亿美元，同比增加 7.26%，环比减少 12.60%。其中出口纺织纱线、织物及制品 97.436 亿美元，同比增加6.08%，环比减少8.08%;出口服装及衣着附件135.13 亿美元，同比增加8.13%，环比减少 15.59%。2018 年 1-10 月，我国累计出口纺织品 991.11 亿美元，同比增加 9.71%;累计出口服装 1327.78 亿美元，同比增加 1.26%。据中国棉花信息网最新数据 10 月底全国棉花商业库存环比增加 78.5%，整体来看，当前棉市供过于求情况仍然令棉花棉纱双双承压运行，新棉逐步上市，市场购销表现惨淡有价无市，关注近期宏观形势对内外棉走势影响，建议短线交易为宜。

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)期棉合约周五下跌逾1%，因美国农业部(USDA)周四下调棉花出口预估后点燃了对需求的忧虑。交投最活跃的12月期棉合约收跌0.92美分报每磅78.09美分。上周五，国内郑棉主力高开高走，盘中窄幅震荡，全天涨80元/吨，交投清淡;夜盘开盘后震荡走跌，K线呈光头光脚短阴线，再次回落至15000元/吨下方。11月美农报告维持中国棉花产量预估不变。目前新棉采摘进入中后期，籽棉收购价格稳定略跌，328棉花价格指数继续走跌，旧作棉花社会库存充足，下游消费多以陈棉为主，新棉采购积极性不高。现阶段，国内供给充足，下游需求疲软，供给压力较大;短期内中美贸易摩擦不再继续恶化，市场有向好预期。多空因素交织下，预计郑棉将维持弱势，跌幅有限，建议投资者观望为主。

棉纱主力1901合约上周五高开高走，最终收涨215元/吨;夜盘高开，尾盘跌势明显。国内纱线和坯布开工率持续回落、库存继续上升，下游销售不畅;两者价格继续回落。棉纱本身基本面不佳，上游原材料价格疲软，短期内难有改善，预计即将继续弱势运行，跌幅较为有限。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉产量和收购情况。

截止到 2018 年 11 月 8 日 24 点，2018 棉花年度全国共有 872 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到 7239030 包， 163.5798 万吨。 2、据美国农业部(USDA)11 月 9 日发布的美棉出口周报，10 月 26 日-11 月 1 日这一周，美国 2018/2019 年度陆地棉净签约销售为 91 千包，较上周和前四周平均净签约量均有明显上升。

棉花现货维持在 15500 元/吨以上，相较之下，1 月仓单棉价格优势存在，预计后市仓单流出量扩大的可能，但工商业库存仍处于历史高位，库存流动性相对不容乐观。下游纺织品需求仍持续低迷，纺织纱线等开机率延续下滑，库存逐步累积，但随着中美贸易纠纷的缓和，预计下游需求有望转好的可能。

郑交所棉花注册仓单 9452 张，有效预报 1581 张

支撑 14740 元/吨，压力 15160 元/吨(1901 棉花合约)