进入冬天旺季的动力煤 短期维持偏弱走势概率较大

昨天立冬，即将到来的煤炭消费旺季，开始进入自然意义上的冬天了。从当前已有的信息判断，旺季需求大概率偏弱，进口则大概率偏严，两者合力使得煤价涨跌两难，但具体的结论要等到11月中下旬两者真正落地，方能得出较为明晰的结论。

11月份以来，环渤海港口动力煤价格止跌回升，但在下游电厂高库存低日耗的情形下，看空情绪依然不低。不过当前虽然终端需求低迷，但贸易商降价意愿仍然偏低，等待日耗回升。最新的港口动力末煤（CV5500）主流报价在650元左右，动力末煤（CV5000）主流报价590元左右。

产地方面，陕西地区环检查结束，煤矿陆续复产，榆林地区部分煤矿在民用及化工需求向好的支撑下煤价再次提涨。神木地区矿则反映为了迎来环保回头看，部分矿为了清理库存，价格小幅回落10元/吨左右。内蒙古地区近期受港口市场下行影响，下游贸易商发运减缓，煤矿销售较前期转差，部分矿价格小幅回落10元/吨左右，多数矿表示对后期市场暂时看稳。

港口方面，大秦线运输恢复正常，加之近期港口封航时间较长装船作业受限，环渤海港口库存呈向上修复走势。6日，环渤海港口库存2222.7万吨。价格方面，港口各煤种询货略有分化，部分适用于水泥、化工企业的优质山西煤询货较多，而沿海电厂库存高位，采购市场煤放缓。5500大卡动力煤主流报价650-660元左右。11月7日，最新一期环渤海动力煤价格指数发布，报收于571元/吨，与上期持平。

下游方面，电厂采购节奏依旧缓慢，近期六大电厂日耗已降至50万吨以下;同时期库存持续走高，升至1700万吨以上，存煤可用天数高达35天，为近三年来库存最高位。11月7日数据显示，沿海六大电库存1697.84万吨，日耗49.61万吨，存煤可用天数34.22天。不过，以拉运市场煤为主的中小电厂还在积极补库，水泥、冶金等行业开足马力生产，拉运量也在增加。