聚丙烯期货大幅贴水现货 期价跌幅将被限

由于需求走淡、社会库存偏高，目前下游企业的订单量不大，大多采取即买即用的策略，这将加剧聚丙烯市场的供需矛盾。

原油仍有下跌空间

受供需矛盾缓和以及对伊朗的制裁力度不及预期影响，四季度以来，原油价格持续下挫，跌幅接近20%。原油大跌造成化工品成本塌陷，这是近期聚丙烯价格持续走弱的重要原因。

首先，从供需角度来看，全球原油供应缺口持续缩小。由于全球经济表现不及预期，OPEC10月月报将四季度全球原油需求量从此前的10020万桶/日下调至10008万桶/日。此外，非OPEC的供应达到6059万桶/日，OPEC的非常规油气供应为643万桶/日，OPEC常规油气供应在3256万桶/日左右，全球原油供应缺口仅为50万桶/日，较9月预估的113万桶/日明显缩小，原油供应紧缺问题显著缓解。此外，沙特近期表态将会增加原油产量，因此未来OPEC的原油产量有望进一步增加，全球原油市场或由供不应求转为供大于求。

其次，美国上半年宣布将在11月初对伊朗正式进行制裁，市场对于全球原油供应短缺的担忧加剧，促使油价持续走高。近日，美国给予中国（包括台湾地区）、日本、韩国、印度、意大利、希腊、土耳其七国从伊朗进口原油的豁免权，美国对伊朗原油禁运的执行力远低于此前市场预期，因此前期大涨的原油价格开始下跌。

最后，9月美国加息之后，美元指数开始振荡上行，强势美元对油价也形成了一定压制。

整体来看，此前支撑油价的因素均被证伪，油价开始持续回落，对于聚丙烯价格的压制将延续。