11月5日中油华北出厂较上个交易日持平仍为9600元/吨;华北低端市场价格较上个交易日上升70元至9400元/吨(煤化工);
11月5日中油华北出厂较上个交易日持平仍为9600元/吨;华北低端市场价格较上个交易日上升70元至9400元/吨(煤化工);11月2日,CFR中国价格为1091美金/吨,折合完税价9500元/吨左右,进口利润-170元/吨;相关品价差来看,LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-150和50元/吨。
供给方面,11月5日LL比例29.38%,生产比例和开工率较昨日基本持稳。存量装置方面,本周或近期新增检修:暂无;本周新增复产:暂无。今日开工较上周末小幅下滑,但标品比例较上周末有小幅上升。回料方面,自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后,2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。上周公布了2018年第23批批文乙烯回料核定量为0吨,1~23批文总计乙烯回料核定量仅20154吨。需求端,农膜逐步进入季节性旺季,需求逐步回升。
观点:昨日LL01小幅上行,现货方面,涨跌互现,市场心态好转,但成交并未放量,下游购货意愿一般,刚需补库为主。近日开工因福建联合AD和神华包头AD临停降幅明显,同时全密度回转LL不多,标品比例不高,不过后期计划内新增检修不多,无论是非标与标品,供给依然有较充足预期;外盘方面,9、10月检修较多,进口本月有所缩量,导致印度、伊朗等货源不多,港口库存继续下降,新到港货源将收紧,加之仍民币走强导致进口利润好转,港口库存有望进一步去化;需求端,棚膜开工继续季节性走强,且增速较前期有所回升,目前农膜开工已达年内最好水平,且时间上的持续性略好于预期。综合而言,当前外盘检修导致进口量偏少,叠加进口利润倒挂,使得进口方面对内盘有一定支撑,虽然随着近日人民币的走强,进口利润在逐步恢复至平水附近,这种支撑在减弱,但外盘的拉动依然存在;此外上周PE库存去化较好、福建联合AD检修导致的线性比例偏低和农膜需求好于去年同期等因素均对价格进一步下行形成了抑制;不过目前随着农膜旺季将于11月中逐步转淡,而新增检修不多的情况下,大幅反弹的行情可能不大,近期主要以震荡行情为主。
策略:中性震荡;空单减持
风险:原油的大幅摆动;伊朗问题;中美贸易摩擦;MA大幅波动。
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