汇率波动加大 上市公司积极套保 “裸泳者”渐少-第3页

值得注意的是，中材国际10月26日公告称，公司将加大套期保值交易规模，拟调整套期保值交易额度至日持仓最高余额不超过40亿元。

而工业富联在8月就公告称，在2018年度直至公司董事会审议下一年度年度报告之日止，拟开展累计未结清契约总余额不超过100亿元的衍生性商品交易业务。其衍生性商品交易包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、货币互换、利率互换、外汇期权以及其他无本金交割远期外汇交易等业务。

“这是人民币在波动新状态下，企业为了规避汇率风险所采取的正常应对策略。”上海财经大学客座教授刘文财点评称，中国上市公司纷纷发布套保方案，说明这些上市公司经营理念日渐成熟，建立汇率中性理念，聚焦主业经营。

国际互换与衍生品协会基于全球500强企业的一项调查显示，有94.2%的企业运用衍生工具管理风险，其中运用外汇衍生品的企业比重最高，为93.6%。

刘文财补充称，“除了大公司外，一些中小型企业也在熟悉与了解汇率避险工具与操作流程。随着人民币汇率市场化改革的推进，一定会有更多的企业使用汇率避险工具。”

实操仍有障碍 期待外汇期货上市

记者发现，尽管企业管理汇率风险的意识正不断提高，但与发达国家相比，汇率衍生品在中国的发展仍不成熟，企业在实际操作中依然面临着不少问题。

“我们目前遇到的问题在于对汇率判断的准确性不足，大部分企业对外汇套保的认识也不足，因此人民币汇率市场容易出现羊群效应。另一方面，外汇市场人才缺乏，做过外汇风险管理的人才更是缺乏，这些都对我们实际操作造成了一定的阻碍。”罗平告诉记者。

刘文财进一步指出，目前企业主要在银行进行汇率风险管理，银行在实需原则下提供了远期、掉期、期权等避险工具。今年以来，银行间市场为了便利企业避险，也进行了一些改革，如引进差额交割等便利措施。

“但从企业的避险过程来看，还存在一些问题。一是价格不透明，企业难以比价，更多是被动接受；二是交易过程比较落后，不便捷，企业与银行的交易，主要是进行电话询价交易；三是成本较高，由于期权等产品缺乏投机者参与，流动性较差，导致期权的成本较高，企业缺乏兴趣；四是企业人才缺乏，中小型企业普遍缺乏衍生品交易方面的人才，难以完成企业避险计划的实施。”刘文财表示。