10.23今日白糖价格最新行情走势 原糖小幅调整郑糖转为下跌

白糖：郑糖昨日小幅下跌

重要数据：

2018年10月22日，白糖1901合约收盘价5193元/吨，较前一日下跌0.25%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5480元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为13.83美分/磅，较前一交易日下跌0.06美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为15818张，较前一日减少638张，有效预报的数量为1500张。

据巴基斯坦信息，2017/18年度(10月-9月)巴基斯坦白糖出口量达到155万吨，其中8月出口4.8万吨，9月出口1.5万吨(上年同期为2.2万吨)。

据道琼斯消息，咨询机构Datagro将巴西中南部地区2018/19榨季甘蔗产量估计值由5.62亿吨下调至5.58亿吨;糖产量估计值由2910万吨下调至2730万吨。

行情分析：印度糖产量、出口量是当前市场关注重点，根据印度的消息，由于农民与工人组织方面抗议，预计今年在11月7日之后才能全面开榨，出口方面暂无利空消息，对原糖、郑糖持中性观点。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供给过剩情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。

策略：可考虑布局长单，逢低做多远期合约。

风险点：印度加大补贴力度、美元兑雷亚尔反弹、国内甘蔗开榨时间提前、甘蔗首付价

观点：关注月底糖会，郑糖短期维持反弹

信息分析：

(1)昨日，郑糖中幅震荡，远月继续偏强，成交量有所下降，持仓量增加 1.0 万手，主力合约全天下跌 0.25%。

(2)据报道，由于中国政府放宽对边境贸易商人的查扣力度，使得近两周近乎停滞的中缅边境贸易再次恢复了生机。10 月 1 日起由于中国政府在中缅边境木姐-瑞丽贸易口岸一带加大了安全检查力度，导致缅甸的稻米、蔗糖、玉米等农产品大量无法向中国出口，从中国向缅甸一方出口的日常用品等商品也很少。贸易停滞导致木姐仓库内囤积了大量货物。木姐的一名稻米和蔗糖出口商表示：蔗糖出口在过去两天内已经恢复正常，但是稻米和玉米出口仍然不容易。10 月 20 日缅方向中方出口了 2 万袋蔗糖。预计在几日之后便可以恢复到正常水平。

(3)美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至 10 月 16 日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净持仓由 34322 手净空仓转为 11560手净多仓。其中投机多头头寸减少 2978 手至 175331 手，投机空头头寸减少 48860 手至 163771 手，为近 10 个月最低水平。期间原糖主力合约价格升穿 13.5 美分/磅的心理压力位。总持仓较前周减少 3688 手，至 744792手。

逻辑：9 月份全国食糖销售数据高于地方销售数据近 50 万吨，按照地方数据，糖厂库存近 95 万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有 45 万吨。外盘方面，近期原糖大涨，一方面，原糖价格低位，其次，巴西方面基本面偏多，雷亚尔走强，近期印度又爆出虫灾，利多原糖;但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。我们认为，长期来看，中国仍在增产周期，全球糖市仍将维持低位态势，郑糖长期偏弱运行。短期内，糖价在库存减小、内外持续倒挂、新榨季尚未大量开榨之际，价格或震荡偏强。

操作建议：震荡

风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价

【重要资讯】

1. 美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至10月16日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净持仓由34322手净空仓转为11560手净多仓。其中投机多头头寸减少2978手至175331手，投机空头头寸减少48860手至163771手，为近10个月最低水平。期间原糖主力合约价格升穿13.5美分/磅的心理压力位。总持仓较前周减少3688手，至744792手。

2. 南宁有中间商站台暂无报价;仓库报价5310-5490元/吨，报价调整。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5360-5520元/吨，报价不变。柳州有中间商站台报价5480元/吨，报价不变;仓库报价5450-5490元/吨，报价上调30元/吨。柳州有集团站台报价5460-5480元/吨，报价不变。

【交易策略】

1.单边：SR1901区间震荡4900-5200，短线投资者观望，中长期保持空头思路，长线投资者关注5200-5300区间布空机会。

2.套利：暂时观望。

3.期权：卖5200的call和4900的put或者等待反弹高点卖出看涨期权

郑糖偏强震荡，建议短线操作

观点总结：因外盘强势上涨，南方尚未开榨、北方甜菜糖份降低,进口糖和走私糖流入降低,郑糖近期走势偏强。10月22日郑糖震荡收跌0.33%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，印度虫灾将损及19/20年度糖产量、巴西雷亚尔走强等因素对行情构成一定支撑。洲际交易所(ICE)原糖主力周一震荡收跌0.43%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，多单可逢低减持，谨慎做空，区间短线操作为主。

原糖技术超买，郑糖遇阻回落

要点

1.原糖：原糖昨晚技术已出现疲态，短期MACD已经出现顶背离，技术上已经出现连续的超买信号，原糖初露疲态，关注调整的幅度。

2. 国内现货：昨日(10月20日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5480元/吨(0);南宁中间商暂无报价;湛江中间商报价5300-5400元/吨(0);昆明中间商报价5310-5400元/吨(30)。

3. 郑糖盘面回顾：昨日(10月20日)，SR1901合约开盘5205，收跌17点(跌幅0.33%)，报收5193，减仓8760手，持仓为409162手。

4. 重点制糖企业(集团)2018年9月份销售食糖92.3万吨，成品白糖平均销售价格5115元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格5185元/吨，甘蔗糖平均销售价格5114元/吨。

5. 巴西农业咨询机构Datagro称，全球18/19榨季供应短缺预计为71万吨，因巴西和印度产量料下滑，其中巴西中南部糖产量预计降至2730万吨。

6. 据部分商人表示：由于中国政府放宽对边境贸易商人的查扣力度，使得近两周近乎停滞的中缅边境贸易再次恢复了生机。

小结：原糖的技术性超买，国内市场担忧原糖调整带来的风险，郑糖率先遇阻回落。考虑到18/19新榨季糖企普遍融资难，资金紧张的情况下，甜菜糖普遍成本在5000，现货价在5200以上甜菜糖保本微利的情况下，出售意愿较为强烈，同时对南方主产区也预计新榨季新糖报价普遍在5300一线。而盘面远月合约905在弹到5300一线就感觉空间有限，901在5220上方也空间有限，也就说国内短期受现货的状况封杀了反弹的空间，盘面提前调整，短期内关注调整的幅度。操作上建议观望。

原糖小幅调整 郑糖转为下跌

原糖在8个月高位徘徊，超买引发调整行情。原糖3月原糖价格下跌0.07美分，跌幅为0.5%。巴西货币雷亚尔改变前一日跌势，继续走强。14美分处，原糖遇阻。基本面上，由于巴西和印度的产量下调，导致巴西农业咨询机构预估2018/19年度全球糖市出现供应缺口71万吨。原糖整体趋势仍旧强势，持仓由净空转为净多。郑糖近期上涨主要是在外盘上涨提振的逻辑下。因此，外盘下滑带来的影响较大，郑糖全部合约转跌。今日进口数据将公布，预计数据偏空。操作上建议郑糖短线交易为主。

洲际交易所(ICE)原糖期货周五收高,受助于最大产糖国 巴西货币走强。3 月原糖期货收高 0.02 美分,或 0.14%, 报每磅 13.89 美分,接近上日触及的八个月高位 13.95 美分。本周大涨逾 6%。全球最大产糖国巴西货币走强带 动的空头回补最近几周支撑价格走高。南宁中间商站台暂无报价;仓库报价 5410-5490 元/ 吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂 仓报价 5360-5520 元/吨,报价不变,成交一般。柳州中 间商站台报价 5480 元/吨;仓库报价 5450-5490 元/吨, 报价不变,成交一般。柳州集团站台报价 5460-5480 元/ 吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价 5450 元/吨,报价不变,成交一般。钦州中间商仓库报价 5300-5380 元/吨,报价不变,成交一般。糖价出现一定下 跌,上方 5200 压力较重,投资者轻仓持有空单。

原糖价格上升行情中出现小幅回调，适当的调整更有利于盘面延续之前的行情，预计价格将挑战 15 美分上方的中期压力区间。从巴西货币带动的上涨转而迎来印度减产，昨日巴西 Datagro 将全球平衡表调至短缺 71 万吨，连续的利多使糖市短期保持回升态势。中国市场处在一个新旧年份的交替时期，主要以陈糖消化为主。南方糖厂库存不大，广西开榨预控制在 12 月后，拉长陈糖消费时间，关注新榨季开榨时间。盘面上看，外盘市场离多对国内起到推动作用，但幅度远不及原糖，价格底部期间并未走稳，价格还将反复。操作上，短多操作。期权可持有多方组合。

ICE 原糖小幅下跌，短期期价涨势受限，技术上有回调的要求。广西南宁仓库报价 5410-5490 元/吨。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价呈现振荡偏强态势，操作上多单止盈离场观望。

原糖进入超买区，上冲14美分未果，处于窄幅震荡，3月合约收盘报13.83美分/磅，跌0.06美分。泰国OCSB计划扩大种植面积，由现54家糖厂增加至88家，并推广以生物塑料和生物化学品为重点。印度AISTA推动糖厂签订出口协议达到35万吨，主产糖邦马邦已超过30家糖获得生产许可，将下个月上旬开榨。咨询机构认为巴西和印度产糖量下调，预计新榨季全球产糖供应缺口在71万吨。国内现货报价不变，广西重点集团抓紧清库，贸易商现货交投意愿较清淡。甜菜新糖多以生产绵白糖，销售情况一般。郑糖多空双方围绕5200争夺，901在5200上方面临甜菜糖套保压力。随着甜菜糖厂开工率提升及古巴糖轮库炼化，市场糖源相对充足，关注盘面与现货基差变化，日内建议以波段交易为主。

国内糖市而言，现货价格波动不明显，波动基本在 30-50元/吨区间。截止目前新疆、内蒙古糖厂开榨增加值13/12 家，但主要仍是开榨绵白糖为主，对于市场糖价的压力不大。走私糖打私效果显著，随着外糖的大幅上涨，进口糖配额外成本达 5800-6000 元/吨附近，若原糖继续反弹，则进口糖价对国内糖价将起到一定的支撑。短期建议郑糖 1901 逢回落继续做多，上方目标暂且参考 5260 元/吨，止损参考 5100 元/吨。