正如一位长者的谆谆教导:人的一生固然要靠自我奋斗,但是也要考虑到历史的行程。而在历史的行程中,充满着无数的风险,不管是个人、企业、乃至国家,
在路易达孚看来,分析趋势和套保是矛盾的,有趋势的话,就掺杂了个人对套保的理解。在路易达孚,套期保值最主要的实现手段就是基差交易,基差交易和趋势是没有关系的。
值得注意的是,虽然实施了100%的套保,但路易达孚认为,套保并不意味着把风险降到零,而是仍要承担风险的,只不过对风险的掌控能力更强了。利用期货市场之后,企业就有把握降低风险。
除了套保之外,客户也是一种风控,因为违约就意味着套保失败。路易达孚对客户要评估盈利、背景、母公司,对客户风险评估贯穿在每个环节中。对每个品种头寸风险每日评估,头寸报表每日全球集中,即每天通过报表管理品种,某个产品超过限度时就要降下来。每个客户都有限额,不超过限额怎么做都行,超限额再审批。对期货公司也要评估,不能只和一家期货公司做生意。
2.路易达孚,国内企业为何学不来?
路易达孚的套保经验固然令人叹为观止,但值得思考的是,中国的企业能做到这样么?
首先,国内的很多企业都对自身判断趋势的能力过于自信,认为自己搞现货搞了几十年,对项目判断总体来说还是比较准的。但路易达孚却认为,长期来看,每年能做到5%的利润就很好了,如果能达到8%就是暴利。但一些企业却看不上,甚至有18%、28%的盈利他们还要想一想。最后一旦看错趋势,最后的结果可能就是亏了18%、28%甚至更多。
其次,国内企业在运用期货时会受到更多局限——特別是民营企业。一方面,对民营企业来说,如果要做套保,就意味着资金方面可能会受到掣肘;另一方面,路易达孚锁定利润的时候,不仅仅是锁住上下游商品价格,甚至连外汇都要锁定,而对于民营企业,在没有足够资源保障的情况下,很难同时兼顾各方。
第三,很多企业不满足于套保的那点利润,想追求更高的回报率,很难抵挡诱惑,像路易达孚一样做到严格100%套保。当追求高回报率的时候,企业所面临的,也只能是承担更大风险。
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中国企业的觉醒
上面这三点原因,已经成为中国企业进一步做大的重要掣肘。随着中国企业进一步走出去,为了在业务和管理上提升自身的实力,在复杂多变的国际环境中灵活应变,在大宗商品这个古老而又弥久历新的行业中屹立不倒,越来越多的企业由粗放快速的扩张向精耕细作的管理转变,其中企业风险管理,正在成为许多我们耳熟能详的著名公司能够稳定经营,不断做强的重要法宝。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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