从国内钢贸商的昙花一现 到路易达孚的百年基业-第4页

从钢贸商的角度而言，其独创的互保模式大幅降低了资金使用成本，有效提高了周转效率，但因自身条件所限，也有把控不严，无法有效识别“害群之马”的缺点，再加上行情好的时候预期过高，对行业的周期性认识不足，忽视了潜在的风险，所以才“起高楼、宴宾客、最后楼塌了”。

银行也难辞其咎：只看到了钢贸业务带来的巨大利益，而忽视了风险控制。而当危机来临时又对所有钢贸商“一刀切”，部分资质良好的企业也不予贷款，直接导致整个行业断崖式的落败，到头来银行自己也蒙受了巨大的损失。

还是那句老话：雪崩来时，没有一片雪花是无辜的。但愿，人类能够从一次又一次的惨案中吸取教训。

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农业巨头路易达孚的套保真经

对大宗商品而言，其不但具有很强的周期性，而且短期内的波动率也可以很强，后者意味着商品价格、汇率变化更加剧烈，而相比之下，国内企业多数处于产业链的低端，利润率常常薄如蝉翼，原材料价格和汇率的些微变化，就可能吞噬企业全部利润，碰到大幅度波动，更是可能血本无归——这不是危言耸听，而是有着许多血淋淋的事实，钢贸商的遭遇只是其中的一个片段。

风控不是临场救火，而是未雨绸缪。钢贸商的惨痛经历，固然与其自身商业模式的缺陷，以及银行为获利不择手段，风险意识薄弱有关，但也与时代的局限性密不可分：在钢贸商的时代，国内的钢材期货市场远没有今天这般完善，使得市场各方缺乏有效的套期保值工具，只能在现货市场的汪洋大海上，做一艘孤单的小船，难以抵挡狂风恶浪的袭击。

和钢材相比，国内农产品的期货市场发展则要成熟得多，也成为检验企业风控能力的绝佳战场：虽然现代农业已经一定程度上摆脱了靠天吃饭的模式，但由于农产品固有的栽培属性，天气的好坏，依然在很大程度上决定了当年的收成，进而左右农产品的价格。再加上农户获取信息的渠道单一，方法落后，往往市场信息传导至农夫处时，已经成为明日黄花，不但自身蒙受损失，也也加剧了行情的大起大落。 因而如何看待期货市场、是否会利用期货市场，成为风险控制能力强弱的一个重要标志。