9月18日期货午评：黑色系震荡螺纹站上4100 PTA期价跌超1%-第3页

铁矿石方面，上周铁矿石港口库存再次下降，日均疏港量继续增加，由于秋冬季环保限产力度较预期有所减弱，盘面钢矿比近期高位回落明显。目前阶段铁矿石下方支撑已经较为牢固，在旺季钢价能维持震荡偏强的判断下，铁矿石建议偏多对待。

动力煤方面，港口价格小幅回落，产地价格走弱。产地供应仍受安检和环保双重影响，北方港库存总体维持高位，下游电厂库存维持1500万吨附近，日耗维持60万吨下方运行。沿海电厂库存较高情况下，电厂采购积极性并未明显改善。港口发运利润处于盈亏平衡，目前终端实际需求偏弱情况下价格方向未定，但由于进口煤限制有部分贸易商补库行为。总体而言，日耗回落淡季逐步深入，目前库存同比增幅较大，日耗同比降幅有所扩大，现货价格暂时未见上涨基础。01期价预计维持震荡运行，关注供应端潜在变量。

焦煤焦炭方面，焦炭港口现货价格走弱，国内各主流煤种开始有所回调，临汾低硫煤成交回落至1650附近。目前主流钢厂完成首轮下调出厂价100。港口准一级现货价格下跌至2450附近。焦炭生产利润高位有所回落，供应端上周华东、西北地区均有小幅上行，汾渭平原环保检查对供应影响逐步有减弱迹象，高利润刺激下部分焦企提产。需求端钢厂总体采购意愿开始逐步转弱。上周总库存开始回升，钢厂、焦化厂库存均有回升，港口库存继续下降，主要由于流通资源继续流出。目前市场对环保预期转弱，焦炭基本面逐步趋弱，但下游钢价仍有上行，期现价格后续回落空间主要关注钢价走势。今日市场流出京津冀及周边地区秋冬季攻坚行动方案，基本确认强制限产比例取消。但空气质量总体下降指标仍然存在，难言限产完全放开，更大程度上可能是地方政府在行业和企业之间进行限产比例调节。目前期价大幅回调后，期价已处于平均偏低水平，考虑需求端拉动钢材现货价格仍有上涨空间，预计焦炭维持宽幅震荡筑底局面，建议空单止盈。基本面建议等待建仓做多机会。