反弹条件尚未充足 期指仍是空头配置品种

近期市场呈现缩量资金博弈，总体交投氛围低迷。各主要指数纷纷破位使投资者信心再度受到打压，指数反弹承压较重。短期来看，行情目前尚未具备大级别反弹条件，市场弱势格局短期难以打破。当前期指仍是空头配置品种，总体维持空单续持或反弹做空的操作思路。

本周A股市场继续寻底，成交持续萎缩。周三沪指盘中最低探至2647.17点，击穿周二创下的2652.70的近期低点，再度刷新本轮调整新低。不仅是沪指的表现趋弱，与深市相关的指数表现更为惨淡，深证成指、创业板指、中小板指等三大指数均早已跌破2015年股灾及2016年初“熔断”时期所创下的两个双底，逼近2014年11月前后指数的绝对水平，创业板指更是直接跌破1400点整数关口。2018年以来，受外部中美贸易摩擦升温及内部经济承压下行等多重不利因素的影响，股市已连绵下跌8个月之久。整体而言，指数弱势格局短期难以打破。

股市悲观情绪浓厚

伴随着市场的持续走弱，市场投资者情绪也在不断走低。从当前市场的成交情况、两融余额变动、市场换手率等指标均可得到反映。主要表现为：

一、市场成交量持续创新低。当前两市成交金额已降至2200亿元附近，创2014年8月29日以来新低。事实上，从8月29日至今，两市成交量一直维持在2500亿元上下，且沪市月成交额4年来首次跌破3万亿元。一般而言，地量不一定出现地价，但地价必定伴随着地量。持续的地量，一方面说明市场活跃程度极低，投资者风险偏好急速下降；另一方面说明当前多数资金处于离场观望状态，市场已经缺少资金关注。

二、伴随着A股量能的持续萎缩，9月以来，两市“僵尸股”的数量亦呈不断增加的趋势。据Wind统计，9月日均成交额不足2000万元的个股有1362只，占比39.5%。其中，有624只个股日均成交金额低于1000万元，成交金额低于500万元的有157只个股。从个股换手情况看，9月至今日均换手率不足1%的个股有2082只，占比达60%左右；1206只股票换手率低于0.5%；71只个股换手率不足0.1%。“僵尸股”数量越来越多，个股的换手率越来越低，投资者情绪降至冰点。