9月6日期市收评：限产再起黑色系红火 焦煤、铁矿石领涨逾3%

周四（9月6日）商品市场涨跌对半，黑色系走高，焦煤领涨近4%，铁矿石涨超3%，螺纹钢涨回4100元上方，焦炭主力期价收复2400元关口失地，重心逐步上移；有色金属涨跌互现，沪锌涨近2%，沪铅、铝飘绿；化工品稍显弱势，燃油、原油、玻璃跌逾1%，沥青涨近2%；农产品方面稻类遇冷，晚稻午后跳水领跌逾2%

截止收盘，涨幅方面，焦煤领涨3.72%，铁矿石涨3.29%，沥青涨1.97%，沪锌涨1.73%，螺纹涨1.49%，郑煤涨1.27%，热卷涨0.95%；跌幅方面，晚稻领跌2.48%，燃油跌1.56%，锰硅跌1.24%，原油、玻璃跌1.08%。

焦炭期价重返2400元关口

弘业期货分析师叶欣指出，“目前，山西地区焦煤供应紧张局面没有明显缓解，供应持续偏紧”。近期，主流煤企及地方煤企焦煤价格均有不同程度上调，涨幅一般在30-80元/吨不等，高的涨幅超过150元/吨，涨后山西吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1600元/吨。

焦炭现货市场陆续喊涨，执行订单为主。多地焦企9月5日陆续提涨第六轮100元/吨，但目前多未成交，开工受限，库存低位。据悉，唐山地区有部分钢厂接受提涨，但多数钢厂对焦价上涨怀有抵触情绪，暂未接受提涨。据银河期货数据，上周煤企库存环比减12.89%，焦化厂环比增2.21%、钢厂环比增1.74%，港口焦煤库存自8月初开始持续下降，上周环比降4.55%。

银河期货研究员郝祥鹏指出，受环保限产，山西地区洗煤厂关停较多，部分煤矿生产也有所受限，导致山西精煤供应偏紧，煤企库存大幅下降，焦化厂由于利润好转，存在小幅补库行为，焦煤供给收紧存在支撑。但当前焦炭现货开始出现回调，焦化厂利润在9月存在回落预期，焦煤采购力度预计也将放缓，进入10月焦化厂限产也将加大，或呈现供需两弱局面，供需矛盾较小。

牛市终结 原油未来“走向何方”？

从原油价格与库存消费比和供需差的走势上来看，在产量大幅增长、供需即将失衡的情况下，原油价格大概率将向下拐头。另外，根据历史经验，凡是由于基本面的转变而产生的价格下跌往往持续的时间会比较长，下跌的幅度也会比较大，未来基本面的转变将使得自2017年6月以来的原油价格牛市行情彻底终结。

未来，在持仓量下滑以及国际地缘政治风险的冲击下，原油价格暴涨暴跌的次数可能会更加频繁，市场波动率也会有所抬头。基本面上的拐点即将要显现出来，市场的供给大幅增加将会是压垮油价的最主要因素。页岩油在经历了30美元/桶的残酷阶段之后，抗风险能力也在加强，对于低价的忍受力也有所提升。在地缘政治影响不断发酵情况下，2018年原油的上涨行情大概率将要终结，随之而来的将会是价格的持续走低。