9月5日PP：期现小升 成交小幅放量

9月4日国内中石化华东出厂价较昨日持平仍为9900元/吨；华东低端市场价9800元/吨，较上个交易日上涨90元；丙烯单体价格9300元/吨，较上个交易日持平；山东粉料价格较上个交易日持平仍为9700元/吨；外盘方面，9月3日CFR远东1221美金/吨，折合人民币完税价格为10460元/吨，现货倒挂750元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率83.83%，拉丝比30.08%。存量装置方面，本周新增或近期检修：9.1神华包头；本周预计新增复产：福基石化、神华新疆、茂名石化等。PP开工、拉丝比例今日小降。

观点：昨日PP期价震荡上行，现货方面价格小幅回升，成交稍有好转，小幅放量。今日PP开工、拉丝比例较上周小幅回落，当前标品供应依旧偏紧。共聚-拉丝价差较之前有所转弱，丙烯、粉料高位开始回落，PP价差方面支撑有所转弱，价格重心略有下移。PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润有所回升，市场情绪略有好转；而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看，PP共聚端需求或有明显下滑，同时塑料制品出口增速不及去年，后期关注PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。根据排产计划来看，短期拉丝比例或将维持中低，但中期方向上，随着东华、神华宁煤、神华新疆等装置的重新开车以及共聚需求的转弱，PP上方依旧承压，不过因其库存去化明显好于PE，短期仍将阶段性强于PE。

策略：谨慎偏多；

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。