9月4日期货午评：商品市场整体低迷 苹果领跌逾2%油脂类上行

周二（9月4日）商品市场多数下挫，黑色系弱势延续，焦炭跌逾1%名叫没、锰硅跌近1%，热卷涨逾1%，螺纹盘中拉升飘红；有色金属集体熄火，沪镍、锌跌逾1%；能化板块不温不火，PP、郑醇涨近1%，橡胶、燃油、PVC跌近1%；农产品分化，苹果领跌逾2%，菜粕跌近2%，油脂类普涨，棕榈、豆油、郑油涨逾1%。

截止中午收盘，涨幅方面，纤板涨停，棕榈涨1.85%，豆油涨1.59%，郑油涨1.32%，热卷涨1.05%；跌幅方面，苹果领跌2.42%，菜粕跌1.60%，沪镍跌1.32%，沪锌跌1.17%，焦炭跌1.15%，焦煤、沪锡跌0.93%。

焦煤基本面依然较弱 或高位震荡

受煤矿安全检查因素以及环保限产制度影响，我国炼焦煤的总供应呈缩减趋势，尤其是山西部分地区焦煤产量将进一步缩减。同时，环保督察“公转铁”政策导致焦煤运输压力增大，预计此次限行将持续至12月底，焦煤运输成本上升或将进一步收缩焦煤的供应边际。

焦炭方面，蓝天保卫战第二阶段正式开启，全国焦企开工率小幅下滑，随着后续环保政策进一步落实，预计焦炭供应将进一步收紧。下游钢厂受环保回头看影响停限产不断，加之唐山地区或提前进入采暖限产模式，预计焦炭需求可能进一步下降。焦企库存低位，但港口库存有所增加，受环保限产影响，焦炭库存未来有企稳回升的趋势。焦炭供需双缩，整体焦炭价格难以继续拔高，预计将进入振荡调整格局。焦煤基本面依然较弱，走势跟随焦炭，短期或高位振荡。

甲醇期货短期回调空间或有限

从宏观方面来看，8月制造业景气度继续走弱，表明需求端出现大幅收缩，使得国内工业品普遍走疲。从甲醇市场来看，供需基本面并未出现明显变化，主要是受到市场资金和情绪面影响。此外，近期业者对甲醇价格观点不一，价格维持横盘整理态势，上行承压，下行遇阻，表现胶着。

瑞达期货(博客,微博)分析师林静宜则认为，从基本面来看，近期内地市场略好于港口市场，内地货多以套保量转移至港口市场，导致近期港口库存持续上升。尽管港口库存仍在垒库，但可流通货源依然较少，且内地主产区低库存以及供应偏紧的强势状态仍不容忽视。内地市场在前期合同及低库存支撑下，或整体呈现偏强震荡。另外，在汇率贬值影响下，中国与东南亚等地价差扩大，部分货物转口至东南亚市场，国内进口增幅有限，因此甲醇期价回调空间或有限，建议采取逢回调买入操作。