9月3日期市收评：螺纹钢考验4000元整数关口 棉纱期货尾盘封涨停！

3日讯，国内期市日盘收盘多数走弱，橡胶、沪镍、焦炭、甲醇等期货主力合约跌幅居前，棉纱、普麦、玉米等期货主力合约涨幅居前，其中棉纱主力合约尾盘封涨停，在冲破26000元关口后继续上扬。

值得注意的是，螺纹钢期货近日持续回调，主力合约期价今日(3日)最低触及4050元，考验4000元整数位关口，截至收盘，螺纹钢主力合约跌0.22%，报4087元。

螺纹钢调整后仍将上攻

尽管期钢近日跌幅近10%，市场仍有看多人士。分析人士在七禾网发表观点称，在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。数据显示，7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势。随着环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便会对钢价形成支撑。下半年，在央行流动性释放和基建投入的预期下，下游市场需求偏乐观，加之环保力度不断加大，螺纹钢期价回落后有望继续上行。

分析人士指出，终端需求表现良好。2018年房地产市场仍然是一道靓丽的风景线。国家统计局数据显示，1—7月商品房销售面积达89990万平方米，同比增长4.2%，增速比1—6月提高0.9个百分点。1—7月全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速比1—6月提高0.5个百分点；房地产开发企业房屋施工面积728593万平方米，同比增长3.0%，增速比1—6月提高0.5个百分点；房屋新开工面积114781万平方米，增长14.4%，增速提高2.6个百分点，已扭转之前增速回落的趋势。

长远来看，房地产企业对未来的市场前景仍然保持乐观，尽管政策调控持续加码，但房地产企业加速拿地的步伐没有停止。国家统计局数据显示，1—7月房地产开发企业土地购置面积13818万平方米，同比增长11.3%，增速比1—6月提高4.1个百分点；土地成交价款6619亿元，增长21.9%，增速提高1.6个百分点。除此之外，基建投资也将是2018年的“重头戏”，下半年央行将持续增加流动性投放，财政部也已经着手资金的筹备工作，预计将有大量资金持续流向基建项目，对钢材价格形成潜在支撑。

另外，低库存状态将持续。上半年下游工地紧锣密鼓地赶工，钢材市场淡季不淡；7月以后，随着强降水和高温天气的到来，钢材终端需求因施工难度加大而受到抑制，但螺纹钢价格不仅没有下跌，相反振荡上行，最主要原因在于库存持续回落。Mysteel数据显示，截至8月23日，全国螺纹钢社会库存总量437.38万吨，厂内库存总量163.27万吨，相较于前一周分别减少4.88万吨和0.23万吨。从整体库存水平来看，短期内低库存状态仍将持续。

此外，环保治理限制供给。从近期环保政策出台的频率和部分地区采取的污染治理措施来看，环保力度在不断加大。以唐山地区为例，先是部分高炉停产检修，然后再提出强化措施，全市钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑、铸造机不同程度停产，最近又提出将2018年采暖季限产方案提前至9月1日执行。

当前高利润仍是钢厂积极生产的动力所在，螺纹钢现货核算利润维持在1200元/吨左右的高位，供给端面临高利润驱动与环保限产之间的博弈。不过，在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。Wind数据显示，7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势，而采暖季限产预期可能使得8月产量小幅反弹，但随后环保对螺纹钢供给的影响会越来越大，持续时间也将越来越长。

该分析人士总结称，后市螺纹钢价格仍然偏乐观。当前的低库存已经让市场逐渐忽略终端消耗较弱的现象，加之环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便对钢价形成支撑。

棉纱期货尾盘封涨停

需要指出的是，虽期市日盘多数商品期货下行，但棉纱期货表现不俗，尾盘封死涨停，在其冲破26000元大关后继续高歌前进，截至收盘，棉纱期货主力合约涨4.01%，报27390元。

对于棉纱期货近日持续攀升，分析师认为主要因为国内需求回升及PTA大涨。方正中期期货分析师张向军及霍雅文8月28日研报指出，郑棉以及棉纱近日走高主因是国内需求回升，储备棉轮出成交量大幅走高，纺织企业补库意愿增强，纱厂开机率连续三周回升，坯布库存下降趋势明显，另一方面，近期pta大涨使棉纱替代品涤纶短纤、粘胶价格坚挺，下游纱线企业被动上调现货价格，棉纱受现货价格带动，多头资金流入期价突破26000点重要关口。

近期，由于上游原料价格连续上涨，尤其以化纤原料涨势最猛，并且带动其他原料跟涨，下游纱线企业被动上调现货价格，自8月24号以来，部分企业纯涤纱已经上调200元/吨，涤棉纱价格也有不同程度上涨，不少企业表示，本周（注：8月28号当周）将继续上调纯涤纱价格，现货上涨行情原因有二，其一，下游原料一路上涨，导致各地涤短大幅上涨，而本周上周幅度再次加大，棉纱受此影响，开启稳中跟涨之路；其二，近期市场利好消息增多，随着时间进入9月份，纱线将迎来旺季，而近期内新棉即将登场上市，市场反映今年籽棉价格重心存上移预期。

方正中期提示，郑棉以及棉纱受国内利多消息提振，短期有回暖迹象，但需警惕国际宏观环境偏空情绪影响，操作上，建议短线逢低轻仓买入。